HDC현대산업개발 (294870)

2015년보다 지금이 단연코 좋다

■ 투자의견 Buy, TP 38,500원으로 상향.
업종 최선호주

HDC현대산업개발에 대하여 투자의견 Buy, 목표주가 38,500원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 0.75배 수준으로 자기자본 비용 감소 (8.4% → 8.1%)와 적용 ROE의 상향 (6.6% → 6.8%) 등을 반영하여 기존 대비 16.7% 상향하였다.
상승여력 48.1%로 KB증권의 변함없는 업종 최선호주다.
주가 급등에 부담을 느낄 필요 없고 조정이 온다면 비중 확대의 좋은 기회다.

■ 새로운 단계.
지금부터 주목할 것은 ‘얼마나 좋아질 것이냐’

차별적 주가 상승이 두드러지고 있다.
2023년 10월에서 2024년 2월까지 상승이 주식시장의 오해와 무관심에서 비롯된 극도의 저평가가 해소되는 과정이었다면 최근 주가 상승은 개선되는 업황 속 회사의 차별적 수혜 가능성이 인정받는 과정으로 보여진다.

■ 2015년 주가 고점 당시 업종 주요 기업 대비 3배 이상의 P/B 멀티플 할증