현대로템 (064350)

가을, 수확의 시간

■목표주가 65,000원으로 상향조정, 방산업종 Top-pick으로 매수추천 지속


현대로템에 대한 12개월 목표주가를 기존 55,000원에서 65,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 2.97배)으로 18.2% 상향조정한다.
수익추정치 상향조정, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 주가상승에도 불구하고 금일 종가대비 21.5%의 상승여력을 확보함에 따라 투자의견은 기존 Buy를 유지하고 KB증권 방산업종 Top-pick으로 추천한다.

■4분기 수주모멘텀에 주목,
최대 10조원 이상의 큰 장이 열린다!


K2 전차의 폴란드 2차 계약에 대한 기대가 커지고 있다.
방사청장은 9월 폴란드 방산전시회에서 계약될 가능성이 높다고 밝힌바 있는데 (연합뉴스, 6/19), 전시회 기간 중 최종계약이 이루어지지 않더라도 4분기 중에는 2-1차 180대에 대한 실행계약이 가능할 것으로 전망된다.
2차 계약분은 RCWS, APS, Anti-drone jammer 등 다양한 옵션이 추가되는 만큼 1차 계약 금액 4.5조원을 크게 상회할 것으로 전망된다.
여기에 한국군 4차 양산 (150대, 약 2조원)과 루마니아 (300~500대) 계약 가능성 등을 감안 시 4분기 신규수주는 최대 10조원을 상회할 가능성도 있다.