HD한국조선해양 (009540)

수주호조 지속되는 가운데 안정적 실적개선 시현 중

■목표주가 240,000원, 투자의견 Buy 유지

HD한국조선해양의 12개월 목표주가를 기존 240,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.45배)으로 유지한다.
수익추정치 변경, 적용 ROE변경, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타변화, 하우스 차원의 시장위험 프리미엄 변경 (~3Q24 6.11% → 4Q24 5.59%) 등을 반영한 결과로 각각의 효과들이 서로 상쇄되어 목표주가에 미치는 영향은 미미했다.
이에 따라 금일 종가대비 30.4%의 상승여력이 확보되어 투자의견도 Buy를 유지한다.

■HD현대삼호와 HD현대미포의 수주호조로 연간 목표치 조기 초과달성

올해 신규수주 (1~8월 누적 연결기준)는 조선 157.1억 달러, 해양플랜트 12.2억 달러, 엔진/기계 21.4억 달러 등 총 192.0억 달러를 기록해 전년동기 178.7억 달러 대비 7.5% 증가했다.
연초에 제시한 올해 신규수주 목표 158.3억 달러 대비 달성률은 121.3%에 이르러 이미 목표치를 크게 초과달성하고 있다.
자회사별로는 HD현대중공업이 89.4억 달러로 계획대비 93.8%, HD현대삼호가 52.9억 달러로 165.2%, HD현대미포가 49.7억 달러로 160.5%를 달성했다.