DL이앤씨 (375500)

어쩌면 거의 공짜로 ‘SMR 표준화 콜 옵션’을 사는 방법

■투자의견 Buy, 목표주가 63,000원 (↑).
업종 최선호주

DL이앤씨에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 63,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 0.5배 수준으로 1) 무위험 수익률 및 베타 감소에 따른 자기자본 비용 하향 (8.6% → 8.1%), 수익추정 변경에 따른 적용 ROE 조정 (5.2% → 5.3%) 등을 반영하여 기존 대비 18.9% 상향한 것이다.
비우호적 주택 업황에 따른 실적 부진과 지나치게 소극적인 경영 스탠스로 인해 DL이앤씨는 오랜 시간 주식시장에서 소외되어 왔다.
2025년 영업이익 5,200억원 가이던스 제시로 실적에 대한 우려가 누그러지면서 이제는 그간 주목받지 못했던 캐털리스트 요소가 드러날 것으로 본다.
4세대 SMR 표준화 경쟁에서 앞서가고 있는 X-Energy와의 협력이 주가에 전혀 반영되지 않은 상태로 판단한다.
KB증권이 2025년 상반기 최선호주로 추천하는 이유다.


■SMR 표준화 경쟁에서 앞서가는
X-Energy