AI 실적속보: 셀트리온 (068270) 주가전망

1Q25 실적속보: 컨센서스 하회

■ 2025년 1분기 실적: 시장 컨센서스 하회

- 매출액 8,419억원으로 전년동기 대비 14.2% 성장
- 영업이익 1,494억원으로 전년동기 대비 870.1% 성장
- 시장 컨센서스 각각 10.6%, 30.6% 하회

■ 1Q25 컨퍼런스 콜 주요 내용
- (매출액) 램시마SC, 유플라이마, 베그젤마 등 신규 제품 매출 전년동기 대비 60% 이상 증가하며 매출 성장 견인.
비바이오 제품은 다케다 프라이머리케어 사업권 매각에 따라 전년 동기 대비 감소
- (영업이익) 판권 상각 종료 및 재고매출 믹스 동시 개선에 따라 전년 동기 대비 큰폭으로 개선, 매출원가율은 높은 원가 재고 소진 및 수익성 좋은 신규 제품 매출확대로 개선 추세 지속
- (추가) 신규제품 매출액이 성장하면서 전체 성장을 크게 견인하는게 중요하고, 2025년 연간 기준 하반기의 신규 제품 매출비중이 65%로 상반기 (48%) 대비 성장할 것.
원가의 경우 올해 말 20% 후반 ~ 30% 초반까지 예상하고 있으며, 1Q25의 경우 기존 예상보다 소폭 높은 수준인데 이는 외주 CMO 계약물량 입고에 대한 단기적 영향에 기인.
원활한 재고 소진 진행되고 있어 합병 직후 고원가 제품의 재고 비중이 80%에서 1분기 기준 30% 수준까지 하락