HD현대마린솔루션 (443060) 주가전망

조선주가 아니고 성장주

■목표주가 21만원으로 상향조정,
투자의견 Buy 유지


HD현대마린솔루션에 대한 12개월 목표주가를 기존 175,000원에서 210,000원 (2025E BVPS X Target P/B 10.25배)으로 20.0% 상향조정한다.
목표주가는 글로벌 주요 조선사 및 핵심 조선기자재 기업들의 P/B-ROE 추세선 회귀식에 HD현대마린솔루션의 2025E ROE (34.87%)를 대입하여 도출한 적정 P/B 10.25배에 2025E BVPS 20,364원을 적용하여 산출했다.
목표주가 상향조정으로 최근 주가상승에도 불구하고 금일 종가대비 상승여력이 22.3%에 달해 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■양호했던 1분기 실적에 이어
2분기 이후에도 실적호조 지속될 전망


HD현대마린솔루션은 2025년 1분기에 매출액 4,856억원 (+26.8% YoY), 영업이익 830억원 (+61.2 YoY, 영업이익률 17.1%)의 양호한 실적을 기록했다.
수익성이 상대적으로 높은 힘센엔진의 매출이 증가하면서 AM솔루션 부문의 수익성이 개선되고, 친환경솔루션 부문도 납기가 짧은 FSU 개조공사 비중이 증가하면서 매출과 이익이 증가했다.
이러한 분위기는 2분기 이후에도 지속될 전망이어서 안정적인 실적 성장세가 연중 이어질 전망이다.