[2월 4주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.02.20

읽는시간 4분

이번 주 지표

미국과 유럽에서 물가 압력과 경기지표 호조 예상

미국, 1월 소비자 및 생산자물가가 시장 컨센서스를 상회한 가운데 개인소비지출 물가마저 시장예상을 상회하면 연준 통화정책 불확실성이 커질 우려
* 모기지금리가 6%대까지 하락해 주택판매 실적은 소폭 개선될 것으로 전망
유로지역, 천연가스 가격 회복 및 경기침체 우려 완화로 전반적인 PMI 개선 기대
일본, 기업 비용부담의 소비자 측 전가 시작으로 소비자물가 상승폭 확대 예상
중국 인민은행, 내외 금리차 확대 및 미·중 갈등 심화에 따른 자금유출을 방지하기 위해 1년물 및 5년물 대출우대금리 (LPR) 모두 동결
한국은행, 소비자물가 상승압력이 완화되고 있어 기준금리 3.5%로 동결할 전망
* 1월 달러/원 환율 하락의 영향으로 생산자물가 상승세는 둔화 예상

금주 주요 지표 전망치

2월 4주차 금주 주요 지표 전망치, 미국과 유럽에서 '물가압력'과 '경제지표 호조'를 예상하며 '달러/원 환율'은 현재 1,299원이지만 전망은 1,280원과 1,320원 사이로 예측하고 있다.

자료: KB국민은행

FX

미국 양호한 경제지표에 연준 목표금리 상향, 환율 1,300원 공방

미국 소비자물가와 소매판매, 생산자물가 등 주요 지표 결과는 예상보다 양
연준의 목표금리 전망 상향, Fed Watch에서는 5.75% 인상 전망까지 등장
달러화 다시 강세, 달러/원 환율도 상방 변동성 확대로 고점 확인 필요

금리

미국 통화정책 기대 상향, 상방압력 다소 우세한 변동성 장세

미국채10년 금리는 전고점 (3.87%) 부근에서의 공방을 이어가겠으나, 금주만 보면 상방 압력이 다소 우세할 것으로 예상
* 전반적인 물가 관련 지표가 시장 기대를 뛰어넘고 있는 가운데, 부동산 버블 우려 재현 가능성이 남아있기 때문
국고3년 금리는 단기 급등에 따른 매수심리에도 불구하고 미국 금리와 환율 상승 등 상승압력이 공존하며 당분간 방향성이 뚜렷하지 않은 변동성 양상 예상

크레딧

IG 크레딧 스프레드는 당분간 좁은 범위 등락 예상

2월 17일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드 전주대비 2.6bp 확대. 미국채 금리가 큰 폭 상승한 것과 달리 IG 크레딧 스프레드는 상대적으로 소폭 확대에 그침
미 채권시장은 인플레이션 하향 속도가 지난 두 달 예상 대비 느려지고, 비교적 높은 인플레이션이 조금 더 길게 이어질 것으로 예상
* 금리인상 사이클 종료가 가까워졌다는 판단은 여전히 유효한 것으로 보임
역사적으로 높은 IG 회사채 금리를 향유하려는 수요가 유지되고 있고, 2022년과 달리 미국채 금리 상승이 크레딧 스프레드 확대 추세를 동반하지 않는 것으로 해석
IG 크레딧 스프레드는 당분간 좁은 범위 등락 예상
* 미국 2023년 1분기 GDP 추정치가 2.5%로 상향되고, 경기 침체 전망이 후퇴함에 따라 중기적으로 크레딧 스프레드 상단이 더욱 견고해졌다고 판단
장기 디스-인플레이션 트렌드에 대한 판단이 바뀔 위험이 부각되면 크레딧 스프레드 확대 추세가 나타날 수 있으나, 다음 CPI 확인 전까지 해당 리스크 발생 가능성은 낮음

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

2월 4주차 금주 주요 '경제지표' 발표 일정 및 전망에 대한 그래프, 2월 23일 발표될 한국은행의 '기준금리' 결정에 관한 사항은

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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