- 미국, 2월 개인소비지출 (PCE) 물가 상승률은 둔화가 예상되나 1월과 같이 다시 시장 예상을 상회할 경우 통화정책에 대한 불확실성은 더 높아질 전망
- 유로지역, 에너지 가격 안정이 소비자물가 (CPI) 안정에 기여했으나, 서비스 및 식료품가격 상승이 물가 하락을 제약, 전월대비 물가압력은 재확대 예상
- 일본, 산업생산 감소세는 이어지겠으나 소매판매는 내수중심으로 빠른 회복 기대
- 중국, 리오프닝이 순조롭게 진행 중이나 글로벌 경기 부진이 PMI 회복을 제약
- 한국, 자동차 수출 회복이 반도체 수출 부진으로 인한 생산 둔화 부분을 일부 상쇄하겠지만 광공업 생산을 완전히 회복하기에는 역부족
* 반도체 및 전자제품 수출 부진으로 무역적자는 3월에도 이어질 전망
[3월 5주차] 금융시장 전망(1)
시리즈 총 5화
2023.03.27
읽는시간 4분
이번 주 지표
베이비스텝 선택한 연준, 개인소비지출 물가둔화 여부에 주목
금주 주요 지표 전망치
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자료: KB국민은행
FX
도이체방크로 불안 전이, 시장과 정책의 전망 차이에 환율 혼조
- 3월 FOMC 종료 후 급락했던 달러/원 환율은 도이체방크 불안에 다시 반등
- 정책당국의 신속한 대응에도 시장의 미국과 유럽 은행 리스크에 대한 우려 지속
- 장기 미국채 10년물과 초단기 3개월의 금리 역전 폭은 최대, 연준의 긴축 종료 전망에도 금융시스템 및 실물경기 불안요인도 상존해 환율은 혼조 예상
금리
은행 불확실성에도 불구하고 긍정적 실물경제 지표에 근거해 반등 예상
- 미국채10년 금리는 은행 리스크 확산과 정책당국의 대응이 반복되면서 변동성이 지속되고 있으나, 양호한 고용 및 주택시장 지표 등이 상승 압력으로 작용
* 특히 1월 주택가격 지표들이 시장 예상보다 높은 모습을 보여줄 가능성에 유의
- 국고3년 금리도 글로벌 금융시장의 불확실성과 인플레이션 압력으로 변동성 지속이 예상되나, 수출과 생산의 부진이 바닥을 지났다는 평가로 상승이 예상
크레딧
3월 5째주 IG 크레딧 스프레드 축소 예상
- 3월 24일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드 전주대비 9.2bp 축소
- 이번 주 IG 크레딧 스프레드 축소세 이어질 것으로 예상
* 미국 은행시스템 위기 우려 축소와 3월 FOMC 이후 연준 긴축 사이클이 막바지에 이르렀다는 인식이 강해진 점이 단기간 크레딧 스프레드 축소세를 견인할 전망
- IG 크레딧 스프레드가 SVB 사태 이전 레벨 (120bp)을 회복하기는 어려울 전망
* 3월 3째주 신규 발행 금액이 부재했던 영향에 당분간 공급 부담이 클 가능성과 주 후반 IG 발행시장에서 한 자릿 수 NIC (신규 발행 프리미엄)에 대한 불편함이 확인
* SVB 사태 이후 금융시장이 은행 대출 태도 타이트닝에 따른 경기 경착륙 가능성을 높여 반영하고 있는 점을 등을 고려
금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망
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총 5화
3월 5주차 금융시장 전망
![[ASEAN5] 금융스트레스지수 하락, 단계는 ‘관심’유지](/content/dam/kb-financial-group/Bank/SFX/05/004/2024/10/202410210815250/images/004.jpg.thumb.319.319.png)
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