[6월 3주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.06.12

읽는시간 4분

이번 주 지표

미 연준 및 일본은행 금리동결, ECB 25bp 금리인상 예상

미국: 연준은 6월 FOMC에서 정책금리를 동결할 가능성이 커 보이나, 이번 동결이 완전한 금리인상 사이클 종료를 의미하지는 않는다는 점에 주의할 필요
* 5월 소비자물가는 유가 안정 및 주거비 하락 등으로 전월보다 상승 폭 둔화 예상

유로지역: 여전히 높은 물가 (5월 6.1%, 전년동기대비)와 타이트한 노동시장 여건이 이어지고 있다는 점을 감안할 때, ECB는 25bp 추가 금리인상을 단행할 것으로 예상
* 다만 독일이 2분기째 역성장 (전기대비)한 만큼 금리인상 종료시기 논의 여부 주목

중국: 주요 경제지표에서 경기둔화 조짐이 확인된 가운데, 인민은행이 1년 만기 MLF 금리를 동결할 경우 당국의 부동산 중심 경기 부양책이 뒤따를 것으로 예상

한국: 실업률은 제조업 부진에도 불구하고 내수 및 서비스업이 꾸준히 회복세를 보이고 있어, 2.6% 수준을 유지할 것으로 예상

금주 주요 지표 전망치

FX

6월 FOMC 회의, 연말 목표금리 수준에 따라 환율 변동폭 확대

금주 미 연준은 6월 FOMC 회의에서 정책금리 동결을 예상하나 회의 전에 발표되는 5월 소비자물가 수준에 따라 시장 변동성 예상

연준 위원들의 경제전망 (SEP), 특히 2023년 말 목표금리 상향 수준이 관건
* 연말 목표금리 5.5% 이내일 경우 긴축 막바지로 인식, 달러는 약세

반면 5.6% 이상 제시될 경우 추가 긴축 가능성, 매파적 해석에 달러 강세 예상

금리

인플레이션 재 반등 압력과 추가 긴축 부담에 의한 약보합 예상

미국채10년 금리는 상방 압력이 다소 우세한 약보합 흐름이 예상
* 고용의 둔화 조짐에도 물가 재 반등 압력이 커지고 있기 때문

국고3년 금리도 변동성 확대 현상이 반복 하겠지만, 미국 금리 흐름에 크게 영향을 받으며 약보합 흐름을 이어갈 것으로 예상

크레딧

6월 FOMC ‘매파적 동결’ 시 IG 크레딧 스프레드 축소 예상

6월 FOMC에서 컨센서스에 부합하는 금리동결과 매파적 기자회견, 점도표가 확인되면, IG 크레딧 스프레드는 이벤트 해소를 계기로 소폭 축소될 것으로 예상
* 경기침체 가능성 및 지역은행 불안 완화도 추가로 반영

3월 SVB 사태 이후 처음으로 지난 주 미국 지역은행은 회사채 발행에 나섰는데, 대형 지역은행이 NIC 한 자릿수를 지불하는 등 우수한 수요가 확인
* 특히 주 후반 자산규모 30위 소형은행 Santander Bank NA의 회사채 발행에 수요배수 2.8배가 유입된 점이 긍정적

더불어 6월 9일 (금요일) 장 마감 이후 연준 발표를 통해 소형은행들의 예금이 5월 31일까지 3주 연속 증가한 점도 확인

따라서 6월 FOMC에서 매파적 입장이 확인되어도, 5월 FOMC와 같이 지역은행 주가의 큰 폭 하락이나 IG 크레딧 스프레드 확대세 재개 가능성은 낮아 보임

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

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