[7월 4주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.07.24

읽는시간 4분

이번 주 지표

연준과 ECB의 추가 금리인상 예상, 일본은행 YCC 조정여부 주목

미국: 연준은 FOMC에서 정책금리를 25bp 올리며 잠시 멈췄던 긴축을 재개할 전망
* 2분기 경제성장률은 1.8% (전기대비연율)로 전분기와 같은 성장세를 예상, 견고한 노동시장 및 가계의 초과저축으로 민간소비가 성장 모멘텀을 유지
유로지역: 헤드라인 물가는 둔화세를 보이나 근원 물가가 오름폭을 확대한 영향으로, 유럽중앙은행 (ECB)은 7월 회의에서 정책금리를 25bp 추가 인상할 전망
* 제조업 PMI는 연이은 긴축으로 제조업체 비용부담이 늘며 위축국면 머물겠지만, 서비스업 PMI는 견고한 고용시장에 힘입어 확장국면을 유지할 것으로 예상
일본: 일본은행은 정책금리를 -0.1%로 동결, YCC 조정은 다음으로 연기할 가능성
* 주요 투자은행 (Citi, JP모건)은 YCC 조정 가능성을 제기했으나, 최근 일본은행 총재의 완화적 통화정책에 대한 의지 표명으로 조정 가능성이 낮아짐
한국: 2분기 경제성장률은 전기대비 0.5%, 전년동기대비 0.7% (vs. 1분기 각각 0.3%, 0.9%) 회복세를 이어갈 전망

금주 주요 지표 전망치

자료: KB국민은행

FX

미국 FOMC 회의 앞두고 경계심리, 이벤트 종료 후 달러 반락 예상

지난주 후반 FOMC 회의 경계심리 고조에 달러화 및 달러/원 환율 반등
금주 미국, 유로 모두 0.25%p 금리인상 등 정책 동조 전망, 이미 시장에 반영
FOMC와 ECB 회의 등 이벤트 종료 후 불확실성 완화, ECB의 추가 인상 가능성 등으로 2024년 양측의 금리차 축소가 예상됨에 따라 달러화는 반락 예상

금리

연준 금리인상 이후의 불확실성과 물가하락 압력은 크지 않을 전망

미국채 10년 금리는 7월 FOMC에서 25bp의 정책금리 인상 이후 연준의 매파적 스탠스 유지와 물가하락 압력 약화 등으로 상승 압력이 다소 우세할 전망
한국 국고3년 금리는 미국 금리 흐름과의 차별화가 계속되는 가운데, 상대적으로 약한 한국의 성장 모멘템 영향으로 방향성이 ‘횡보’에 가까운 모습을 보일 전망

크레딧

IG 금융 업종 크레딧 스프레드 축소 지속 예상

지난 7월 21일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드는 전주대비 2.5bp 축소
지난 주 IG 신규 발행 금액은 전주대비 3배에 달했고, 신규물 중 금융 업종 비중이 78%로 2분기 실적 발표를 마친 은행채 발행이 지배적
* 금융 업종 크레딧 스프레드가 4.0bp 축소되는 등 금융 업종 강세가 두드러짐
이번 주 IG 크레딧 스프레드는 금융 업종 중심으로 축소 흐름을 지속할 전망
* 2분기 실적 발표에서 미국 대형은행의 안정적인 실적 및 긍정적인 가이던스, 지역은행 예금 흐름 안정이 확인된 것이 금융 업종 크레딧 강세의 원인
현재 IG 크레딧 스프레드는 2010년 이후 백분위수 기준 비금융 업종은 22번째, 금융업종은 58번째로 금융 업종 크레딧 스프레드 축소 여력이 여전히 큰 상황

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

총 5화