[8월 3주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.08.14

읽는시간 4분

이번 주 지표

일본은 양호한 2분기 경제성장과 높은 수준의 인플레이션 지속 예상

미국: 모기지 금리가 최근 7%에 근접하며 주택 시장 회복을 제약할 전망
*7월 FOMC 회의록을 통해 최종금리 및 향후 금리인상에 대한 의견 확인할 필요

유로지역: 독일 경제의 부진과 ECB의 긴축 종료에 대한 불확실성 등으로 향후 6개월 유로지역 경기에 대한 기대심리는 추가로 악화할 전망
*산업생산은 대외수요 약화와 고금리 환경에서의 비용부담으로 부진한 흐름 예상

일본: 2분기 경제성장률은 서비스업 중심의 경기회복에 힘입어 전기대비 1.0%로 전망하며, 소비자물가는 임금인상 협상 영향으로 당분간 높은 수준 이어갈 전망

중국: 인민은행은 위안화 약세에 대한 부담으로 1년물 중기유동성창구 금리는 동결할 것으로 보이나, 유동성 규모를 확대하며 완화적 통화정책 기조 유지할 것으로 예상
*높은 청년실업률 장기화에 따른 내수 부진 심화 우려 점차 확대

한국: 7월 수출입물가는 달러/원 환율 하락과 유가 안정 등의 영향으로 하락세 예상

금주 주요 지표 전망치

FX

위험회피와 중국 경제 불안, 위안화 동조에 따른 상방 변동성 확대

무디스의 미국 은행 신용등급 하향 조정, 중국 부동산 개발업체의 부실 위험과 중국 경제에 대한 불안 지속 등으로 위험회피심리 심화는 달러 강세 요인

달러/원 환율, 위험회피 심리와 위안화 등 아시아 통화 약세로 상방 압력

연준의 7월 FOMC 의사록, 중국 7월 경제지표 향방에 따라 변동성 확대 우려

금리

미국채 금리는 그리드플레이션과 수급부담으로 상승압력이 다소 우세

미국채10년 금리는 변동성 확대가 반복되는 가운데 지난주와 같이 그리드플레이션과 재무부 자금조달 압력에 따른 수급 부담으로 상승 압력이 우세할 전망

국고3년 금리는 국내외 인플레이션 압력 및 수급 불안 등으로 다시 상승압력이 우세한 행보를 보일 것으로 예상
*중장기적으로 경상수지 흑자확대에 따라 금리의 ‘하락 기조’는 유지될 전망

크레딧

IG 크레딧 스프레드 8월말 까지 안정적 흐름 예상

8월 11일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드는 전주대비 1.0bp 확대

Moody’s는 10개 은행 신용등급 하향, 11개 은행 전망을 Negative로 변경, 6개 은행을 Review for Downgrade 대상으로 지정했으나 시장 영향 제한적
*Moody’s가 Rating Action의 근거로 제시한 요소가 새로운 정보를 포함하지 않았으며, Rating Action 이후에도 대상 은행들이 IG 신용등급을 유지 중
*IG 크레딧 시장 내 Big 6 外 은행이 차지하는 비중이 매우 작은 것도 이유

단 Moody’s의 Rating Action을 계기로 인해 IG 금융 업종 크레딧 스프레드가 3월 SVB 사태 이전 수준을 회복하기는 어려울 것이란 시각이 강화될 전망

IG 크레딧 스프레드는 8월 말까지 보합 수준에서 안정적 흐름을 예상
*미국 국채 수익률 곡선이 베어 스티프닝되며 IG 회사채 절대금리 매력도 개선
*8월 후반부 발행시장 둔화로 우호적인 수급 환경이 조성되어 크레딧 스프레드를 안정적으로 지지할 것으로 전망

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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