[6월 12일] 환율 동향 및 전망

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2025.6.12 달러/원 환율 1,362~1,374원 전망

25.06.12

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핵심 내용 요약

달러/원환율, 달러약세및위험선호분위기에 1,360원대안착시도
글로벌동향, 미국소비자물가예상하회, 미중협상등에달러약세전환
마켓이슈, 달러/원하락세끝? 추가하락위해서는원화저평가해소필요

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 달러 약세 및 위험선호 분위기에 1,360원대 안착 시도

전일 달러/원 환율은 보합권에서 개장한 이후 장중 1,362원까지 하락하기도 했으나, 미중 무역협상 기대에 따른 달러 강세에 연동하며 상승 흐름. 이후 국내 증시 호조 등 위험선호에도 불구하고 결제 수요 유입 등에 추가 상승하며 1,370원대 진입, 전일 종가 대비 10.7원 상승한 1,375.0원에 정규장 마감

야간장에서는 예상보다 낮은 미국 소비자물가 결과에 하락하며 1,370.9원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 4.70원 하락한 1,367.50원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 소폭 하락한 1,360원대 후반에서 개장 예상. 미국의 약화한 인플레이션 압력에 달러 약세, 달러/원에 하락 압력 가할 것으로 예상

우호적 분위기의 미중 무역협상 역시 원화에 긍정적. 더불어 외국인 투자자의 국내 주식 순매수세에 따른 달러 매도가 환율 하락에 기여. 금일 환율은 달러 약세 및 위험선호에 하방 우세, 1,360원대 안착 시도할 것으로 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 미국 소비자물가 예상 하회, 미중 협상 등에 달러 약세 전환

전일 미 달러화는 미국 인플레이션 압력 약화로 인해 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.42% 하락한 98.64pt 기록. 미국 노동부에 따르면, 5월 소비자물가지수 (CPI)는 전월대비 0.1% 상승하며 예상치 및 전월치 (0.2% 상승) 모두 하회. 식료품 및 에너지를 제외한 근원 CPI 역시 0.1% 상승에 그치며 예상치 (0.3% 상승) 하회

CPI가 시장 예상을 밑돌자, 트럼프 대통령은 연준이 금리를 1%p 인하해야 한다고 언급. 낮은 CPI 및 트럼프의 연준 금리인하 압박 등에 미 국채금리는 장단기물 모두 하락. 10년물 금리는 4.9bp 하락한 4.423% 기록

한편 3일 동안 진행된 미중 무역협상 분위기는 대체로 우호적. 미국 상무부 장관은 중국과의 협상을 완료했다며, 현재 55%의 대중 관세율이 바뀌지 않을 것이라고 언급. 또한 상무장관은 차기 관세 협상은 다음 주에 시작될 것이라고 첨언

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 달러/원 하락세 끝? 추가 하락 위해서는 원화 저평가 해소 필요

달러/원 환율은 빠른 기간 동안 급격하게 하락한 이후 1,350원 하향 돌파를 실패하고, 현재는 1,360원대가 강한 지지선으로 형성. 기간별 (1~3년) 미 달러화 지수로 추정한 달러/원 환율의 적정 레벨은 1,303~1359원으로 추정. 기간별로는 각각 단기 1년 적정 레벨 1,359원, 중기 2년 적정 레벨 1,319원, 장기 3년 적정 레벨 1,303원으로 추정

이를 감안하면 현재 달러/원 환율은 단기 적정 레벨에는 근접했지만, 중장기 적정 레벨 대비로는 높은 수준. 즉 중장기 시계에서 현재 원화는 달러화 대비 여전히 저평가. 이는 앞으로 환율이 더욱 내려가기 위해서는 원화 고유의 약세 요인이 추가로 해소되어야 함을 시사

우선 대선 이후 한국 주식 등 원화 자산에 대한 저평가 해소 및 외국인 자금의 충분한 유입, 더불어 추경 등에 따른 경기회복이 필수적. 추가로 한국 수출 여건에 부정적인 관세 이슈가 더욱 완화될 필요

달러/원 환율, 단기 적정 레벨에 도달

24년 10월 부터 25년 6월 까지 '달러/원', FV(단기 1Y, 중기 2Y, 장기 3Y) 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 적정 가치 (FV)는 미 달러화 지수와 매칭되는 달러/원의 평균 레벨

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#달러 약세 #미중 무역협상 기대 #국내 증시 호조 #미국 인플레이션 압력 #외국인 자금 유입

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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