[6월 26일] 환율 동향 및 전망

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2025.6.26 달러/원 환율 1,354~1,362원 전망

25.06.26

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 달러 약세에도 수급 요인이 하단 지지, 1,350원대 박스권 
글로벌 동향, 파월 의회 발언과 SLR 완화에 미 국채금리 및 달러 하락 
마켓 이슈, 연준의 7월 인하 확률 낮지만, 인하 기대만으로도 달러에 영향

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 달러 약세에도 수급 요인이 하단 지지, 1,350원대 박스권

전일 달러/원 환율은 중동 리스크 완화 및 연준 금리인하 기대에 개장 직후 하락하며 1,350원대 중후반 등락. 하지만 저가 매수 유입과 더불어 외국인의 차익 실현성 주식 매도 등 달러 수요 우위에 상승 전환. 오후장에서는 1,360원 부근에서 양방향 수급 대치에 혼조, 전일 종가 대비 2.2원 상승한 1,362.4원에 정규장 마감

야간장에서는 큰 이벤트가 없어 보합권 등락하며 1,361.2원에 마감. 역외 NDF 환율은 글로벌 달러 약세에 3.45원 하락한 1,356.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 전날 종가보다 소폭 낮은 레벨에서 개장 예상. 연준 금리인하 기대에 따른 달러 약세가 달러/원 하락 압력으로 작용

하지만 1,350원대에서 유입되는 저가 매수와 외국인 투자자의 차익 실현성 주식 매도 등에 따른 달러 수요가 환율 추가 하락을 억제. 금일 환율은 글로벌 달러 약세에 하방이 우세하나 수급 요인이 하단 지지, 1,350원대 중후반 박스권 흐름 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 파월 의회 발언과 SLR 완화에 미 국채금리 및 달러 하락

전일 미 달러화는 파월 연준 의장 발언을 소화하는 가운데, 미 국채금리 하락에 연동해 약세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.28% 하락한 97.70pt 기록. 전일 파월 연준 의장은 상원 은행위원회에 참석해 향후 통화정책 방향에 대해 발언

파월은 관세가 경제에 미칠 영향을 추정하기 어렵다면서, 인플레이션 효과가 일시적 또는 지속적일지 살펴봐야 한다고 언급. 다만 그는 관세로 인해 사람들의 경제심리가 불안해지고 있다고 첨언. 한편 전날 연준은 보완적 레버리지 비율 (SLR) 규제 완화 개정안을 발표

SLR 완화로 인해 미국 은행권의 미 국채 매수 여력이 확충, 즉 국채 수요 증가 기대가 반영되며 장단기 국채금리는 대체로 하락. 한편 유로화는 NATO 방위비 증액 등 경기부양 기대에 강세, 유로/달러는 0.43% 상승한 1.166달러에 거래. NATO 32개국은 2035년까지 GDP 대비 국방비를 5%로 증액하기로 합의

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 연준의 7월 인하 확률 낮지만, 인하 기대만으로도 달러에 영향

지난주 금요일 연준 주요 인사 중 하나인 크리스토퍼 월러를 시작으로, 이번 주는 가장 매파적 인사인 미셸 보우먼이 7월 금리인하를 주장. 파월은 원론적 입장이었지만, 7월 인하도 가능하다고 발언하며 시장 내 금리인하 기대 급물살. 금리선물시장에서의 연준 연내 인하 횟수 기대는 기존 2회에서 3회로 변화 중 (9월, 10월, 12월, FedWatch)

하지만 일부 인사들이 주장하는 7월 금리인하의 가능성은 여전히 희박 (확률 24.8%). 이는 7월 30일 FOMC 전까지 발표될 경제지표 (6월 고용 및 물가)만으로는 인하를 결정하기 어려울 것이기 때문

관세 영향이 가시화될 여름 (7~8월)이 지나고, 그 기간 발표될 지표들의 충분한 둔화를 확인한 뒤에야 인하가 가능하다는 판단. 하지만 시장 내 연준 금리인하 기대가 커졌다는 것만으로도 달러에는 약세 압력으로 작용. 반면에 주의할 점은 기대와 실제 결과가 서로 어긋날 때 달러가 반등할 수 있다는 부분

하반기 연준의 3회 금리인하 기대 (FedWatch)

25년 7월 30일 등 하반기 4번, 26년 상반기 2번 연준 '금리 인하' 예상 내역을 표로 정리했다.

자료: CME FedWatch, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#달러 약세 #중동 리스크 완화 #연준 금리인하 기대 #SLR 완화 #유로화 강세

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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