[7월 2일] 환율 동향 및 전망

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2025.7.2 달러/원 환율 1,349~1,358원 전망

25.07.02

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 글로벌 약 달러 및 외국인 달러 매도세에 하방 우세 예상 
글로벌 동향, 미 ISM 지수 및 고용 호조에도 연준 인하 기대에 달러 약세 
마켓 이슈, 달라진 외국인 달러선물 포지션, 더욱 거세진 달러/원 하락 베팅

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 글로벌 약 달러 및 외국인 달러 매도세에 하방 우세 예상

전일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세 영향에 장초반 하락 흐름 보이며 1,350원 일시 하회. 곧이어 저가 매수 결제 수요와 연기금 추정 달러 환전 물량이 유입되며 상승 전환. 다만 글로벌 달러 약세가 이어짐에 따라 추가 상승은 제약되며 1,350원대에서 등락, 전일 종가 대비 5.9원 상승한 1,355.9원에 정규장 마감

야간장에서는 저가 매수와 미국 경제지표 호조 영향에 상승하며 1,359.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 0.55원 상승한 1,353.80원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,350원대 초중반에서 하락 개장 예상. 미국 경제지표는 양호했지만 연준 금리인하 기대가 이어지며 달러 약세, 달러/원에 하락 압력 가할 전망

더불어 글로벌 약 달러에 따른 역외 달러 매도, 외국인 증시 자금 순유입 등이 달러/원 하락에 기여. 금일 환율은 저가 매수 유입에도 불구하고, 글로벌 약 달러 및 외인發 수급 요인에 하방 우세 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 미 ISM 지수 및 고용 호조에도 연준 인하 기대에 달러 약세

전일 미 달러화는 미국 경제지표 호조에도 불구 연준 금리인하 기대에 약세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.14% 하락한 96.65pt 기록. 공급관리자협회 (ISM)에 따르면, 6월 제조업 구매관리자지수 (PMI)는 49.0pt로 기준치 50.0pt 하회

하지만 예상치 (48.8pt) 및 전월치 (48.5pt)는 상회하며 달러 가치 지지. 지수별로는 관세 영향에 6월 신규주문지수가 46.4pt로 전월보다 1.2pt 하락, 반면 가격지수는 69.7pt로 0.3pt 상승. 미국 기업의 양호한 노동 수요도 달러 낙폭을 제약. 노동부에 따르면, 5월 구인건수는 776만 9천건으로 예상치 (730만건) 및 전월치 (739만 5천건) 상회

한편 파월 의장은 7월 인하 가능성을 차단하지 않는 듯한 발언을 하며 달러 약세에 기여. 그는 데이터에 달려있으며, 이를 매 회의마다 살펴볼 것이라고 언급. 선물시장의 7월 연준 금리인하 확률은 기존 18.6%에서 21.2%로 상승 (FedWatch)

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 달라진 외국인 달러선물 포지션, 더욱 거세진 달러/원 하락 베팅

2025년 글로벌 달러 약세 및 달러/원 환율 하락세와 더불어, 국내 통화선물시장에서 외국인 투자 동향에도 변화가 감지. 올해 상반기 외국인의 달러선물 순매도 건수는 약 11만 2천 계약 (연초대비 누적)으로 5년래 최대치

최근 5년 동안 (2020~2024년) 상반기 누적 달러선물 포지션이 대체로 '순매수'였다는 점을 감안하면, 올해의 '순매도' 포지션은 다소 이례적. 즉 올해 통화선물시장에서 외국인 투자자는 달러 약세에 베팅, 앞으로 달러/원의 하락을 점치고 있는 것으로 확인

이처럼 최근 외국인 포지션이 지난 5년과 사뭇 다른 가장 큰 이유는 미 달러화에 대한 전망이 크게 바뀌었기 때문. 올해 트럼프 행정부 출범 이후 미국 성장에 대한 기대치 하락과 달러 자산에 대한 신뢰 약화, 이에 따른 유로 등 대체 통화의 부상이 약 달러 전망의 큰 줄기. 더불어 한국 대선 이후 원화 자산에 대한 선호가 커진 부분도 환율 하락 베팅을 뒷받침하고 있는 것으로 추정

최근 5년 외국인의 달러선물 포지션 추이 (누적)

1월 부터 12월 까지를 기준으로 '달러/원 상승' 베팅과 하락 베팅을 구분하여 2020~2024년, 2025년 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 연초대비 누적 계약 기준

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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