[12월 4일] 환율 동향 및 전망

2025.12.04 달러/원 환율 1,460~1,470원 전망

25.12.04

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 미국 금리인하 기대와 달러 약세에 1,460원대 등락 전망
[글로벌 동향] 미국 고용 부진과 영국 재정 우려 완화에 달러 큰 폭 하락
[마켓 이슈] ADP 고용 결과로 더 심각해진 부진, 연준 금리인하 기대 상승

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 미국 금리인하 기대와 달러 약세에 1,460원대 등락 전망

전일 달러/원 환율은 개장 이후 역외 달러 약세에도 다시 1,470원대까지 상승했으나, 오후 들어 역외 달러 약세를 반영하며 하락, 그럼에도 종가는 0.4원 하락에 그친 1,468.0원에 마감함

야간에는 미국 ADP 고용 부진으로 달러가 약세를 보임에 따라 1,466.9원으로 더 하락했으며, NDF 역외에서는 달러 낙폭이 다소 축소되고 뉴욕증시 반등 등으로 0.25원 상승함

금일 달러/원 환율은 전일 미 달러화 지수 하락과 야간장 및 역외에서도 60원대 중반에 머무름에 따라 1,460원대에서 등락할 것으로 예상됨. 최근 달러화는 6거래일 연속 하락하고 있는데, 다음주 FOMC 회의에서 연준의 금리인하 기대를 반영하고 있기 때문

다만, 달러 약세 폭도 크지 않으며, 원화는 여전히 장중 달러 롱 심리의 지속과 수급적으로 하방이 제한되고 있어 금일에도 1,460원대에서 등락이 예상됨

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 고용 부진과 영국 재정 우려 완화에 달러 큰 폭 하락

전일 미 달러화는 고용지표 결과의 예상 하회 소식과 영국 파운드화 강세 등의 영향에 0.43% 하락함. 미국 11월 ADP 민간 고용은 3만 2천명이 감소, 1만명 증가할 것으로 예상된 것에 비해 크게 저조함

전월치는 4만 2천명 증가에서 4만 7천명 증가로 상향 수정됨. 뒤늦게 발표된 미국 9월 수입물가와 수출물가 모두 전월대비 보합, 광공업 생산은 0.1% 증가에 불과함. 11월 ISM 서비스업 지수는 52.4에서 52.6으로 소폭 상회함

미국 국채 금리는 장단기에서 소폭 하락했으며, 뉴욕증시는 개장 초반 약세에서 반등에 성공함. 한편 영국에서는 여러 정책 조합을 통해 재정적자가 축소될 것이라는 긍정적 소식이 전해졌고, 영국 파운드/달러는 1.03% 급등함. 이렇듯 미국 경제지표 부진과 영국 재정 우려 완화 등에 달러는 약세를, 지수는 99pt를 하회함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] ADP 고용 결과로 더 심각해진 부진, 연준 금리인하 기대 상승

전일 발표된 미국 11월 ADP 민간 고용이 전월보다 3만 2천명 감소, 9월 감소에 이어 10월 증가, 11월 더 큰 감소를 기록함. 노동통계국에서의 발표가 지연됨에 따라 미국 고용을 확인하는 지표라는 점에서 ADP 민간 고용 부진은 미국 고용침체가 매우 심각해졌음을 시사함

산업별로는 건설, 제조업에서 감소, 서비스업에서는 보건의료, 건강레저 등에서만 고용이 증가함. 연방정부 셧다운이 종료되었어도 노동통계국에서 가계 조사를 하지 못함에 따라 10월 고용 보고서는 발표되지 않을 가능성이 높음. 11월 고용 보고서는 12월 초에서 중순으로 발표가 연기될 예정임

이번 고용 결과는 다음주 예정된 미국 연준의 FOMC 회의에 참고자료로 활용될 것임. 고용 부진이 예상보다 심각했다면 12월 연준 위원들의 경기판단, 경제전망 모두 하향 수정될 수 있으며, 추가 금리인하 기대는 달러에 약세 요인으로 작용할 것으로 판단됨

ADP 민간 고용, 전월보다 큰 폭 둔화

2024년 7월 부터 2025년 10월 까지 'ADP 민간고용' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#뉴욕증시반등 #연준금리인하기대 #미국고용부진 #파운드화강세 #영국재정적자

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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