[환율 전망] 이시바는 버티고, 환율은 흔들리고

2025.7.22 달러/원 환율 1,376~1,388원 전망
25.07.22
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목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 일본發 달러 약세에 하락 개장 뒤 1,380원대에서 등락
  • [글로벌 동향] 일본 이시바 총리직 유지에 엔화 강세, 글로벌 금리 하락
  • [마켓 이슈] 미 달러화 지수, 10년물 금리 설명력 약화, 2년물에 더욱 민감

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 일본發 달러 약세에 하락 개장 뒤 1,380원대에서 등락

전일 달러/원 환율은 1,392원으로 개장한 이후 일본 참의원 선거 결과 소화한 엔화 흐름에 동조하며 혼조세. 오후장 들어 연준 금리인하 기대에 따른 달러 약세에 연동된 가운데, 장중 외국인의 국내주식 순매수까지 겹치며 1,390원 하회, 전일 종가 대비 4.8원 하락한 1,388.2원에 정규장 마감

야간장에서는 일본 참의원 선거 이후 엔화 강세 전환에 따른 글로벌 달러 약세에 하락하며 1,382.2원에마감. 역외 NDF 환율은 6.05원 하락한 1,379.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,380원대 초반으로 하락 개장 예상. 일본 참의원 선거 여파가 이어지며 시장 변동성이 확대된 가운데, 달러는 약세. 달러/원도 큰 변동성 속, 달러 약세에 하락 압력 받으며 1,380원대에서 등락 예상

추가 하락 시 50일 이동평균선인 1,376원이 지지선이 될 전망. 다만 현재 일본 자민당 내부에서 총리 사퇴 요구가 거세다는 점 주시, 급격한 변동성에 유의할 필요

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 일본 이시바 총리직 유지에 엔화 강세, 글로벌 금리 하락

전일 미 달러화는 일본 엔화 되돌림과 미 국채금리 하락에 연동하며 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.63% 하락한 97.86pt 기록. 주말 일본 참의원 선거 직후 달러당 150엔에 육박했던 엔화 환율은 이시바 시게루 총리의 직 유지에 147엔대로 급락. 이시바 총리는 국정 운영에 정체를 초래하지 않겠다며 총리직 유지 시사

이에 시장에서는 참의원에서 극우정당인 참정당 득세에 따른 재정 우려가 완화. 이는 미 국채를 비롯한 글로벌 채권 금리 하락으로 이어지며 달러에도 약세 압력. 한편 미국의 부진한 경기 흐름도 국채금리 하락 및 달러 약세에 기여

컨퍼런스보드 (CB)에 따르면, 6월 경기선행지수 (LEI)는 98.8로 전월대비 0.3% 하락하며 전월치(0.0%) 하회. CB는 부진한 소비자 기대심리 및 제조업 신규주문, 그리고 실업수당 청구건수의 연속적인 증가가 LEI 하락을 주도했다고 설명

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 미 달러화 지수, 10년물 금리 설명력 약화, 2년물에 더욱 민감

최근 미 달러화 지수는 미 국채 10년물 금리보다는 2년물 금리에 더욱 민감하게 반응. 최근 1년 간의 흐름을 보면, 2년물 금리는 미 달러화 지수 변동의 62%를 설명한 반면, 10년물 금리의 설명력은 12%에 불과(R^2)

특히 지난 4월 이후 10년물 국채금리와 달러화 지수의 관계가 크게 어긋나기 시작, 즉 10년물 금리가 상승해도 달러화 지수는 하락(달러 약세) 하는 이례적인 상황 발생. 이 같은 달러화 지수의 장단기 금리에 대한 민감도 차이는 트럼프 관세 및 연준 금리 압박 등 정책 불확실성에 기인한다는 판단

즉, 2년물보다 정보가 비교적 많이 포함된 10년물 금리에서 장기 기대 인플레이션에 대한 불확실성 및 자산 신뢰 약화로 상승한 기간 프리미엄이 달러화 설명에 노이즈로 작용. 반면 2년물 금리는 연준의 중기 금리경로를 밀접하게 반영 중인데, 이는 당분간 달러 향방에 있어 연준 최종금리 (Terminal Rate)에 대한 기대가 주요 변수임을 시사

 

미 달러화 지수 및 국채금리의 관계 (최근 1년)

'미 달러화 지수' 및 '미 국채금리'의 관계를 그래프를 통해 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 추정

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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