[환율 전망] 연준 금리와 달러, 우리 무슨 사이야?

2025.8.18 달러/원 환율 1,380~1,391원 전망
25.08.18
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목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 하락 개장 이후 글로벌 달러 약세 추종하며 상승분 반납
  • [글로벌 동향] 일본 GDP 서프라이즈, 미국 소비심리 약화에 달러 약세
  • [마켓 이슈] 연준이 금리 내리면 달러는 약해질까? 작년 하반기 사례 재점검

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 하락 개장 이후 글로벌 달러 약세 추종하며 상승분 반납

전일 달러/원 환율은 연준 금리인하 기대에 따른 달러 약세에 1,378원으로 하락 개장 이후 상승세로 전환. 장중 지속적인 달러 약세에도 불구하고 역내 결제 수요 및 저가 매수가 하단을 지지, 외국인의 국내주식 매도세까지 겹치며 장중 1,385원 터치. 이후 고점 매도에 소폭 조정되며 전일 종가 대비 0.3원 상승한 1,382.0원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 7월 생산자물가 시장 예상 상회에 따른 달러 강세에 1,389.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 7.05원 상승한 1,386.70원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 연휴간 달러 약세에도 역외 거래를 감안해 1,380원대 후반에서 상승 개장 예상. 결제수요 및 해외투자 위한 달러 환전 등 역내 수급 요인이 환율 하단 지지

하지만 미국 소비심리 약화 및 러우 협상 기대에 따른 달러 약세가 달러/원에 지속적인 하락 압력. 금일 환율은 상승 개장 이후 고점 매도에 상승분 반납할 것으로 예상. 글로벌 약 달러에 따른 역외 달러 매도세에 1,380원대 초반까지 하락 가능

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 일본 GDP 서프라이즈, 미국 소비심리 약화에 달러 약세

전일 미 달러화는 주요국 경제지표 결과를 소화하는 가운데, 미러 정상회담 기대에 약세 시현. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.37% 하락한 97.84pt 기록. 금요일 발표된 일본 2분기 실질GDP는 전기비 연율 1.0% 증가하며 예상치 (+0.4%) 및 전월치 (-0.2%) 모두 큰 폭 상회

이에 일본 엔화는 달러 대비 0.38% 절상되며 147엔 부근까지 하락. 미국 7월 소매판매는 전월비 0.5% 증가하며 예상치 (+0.6%) 하회했으나, 관리 그룹 소매판매는 0.5% 증가하며 예상치 (+0.4%) 상회

미시간대의 8월 소비자신뢰지수는 58.6pt를 기록하며 예상치 (62.0pt) 및 전월치 (61.7pt) 모두 하회. 하지만 1년 및 5~10년 기대 인플레이션은 전월대비 각각 0.4%p 및 0.5%p 상승하며 물가 우려 반영. 유로화는 미러 정상회담에서 러우 휴전 논의 기대에 강세. 트럼프 대통령은 회담 이후 기자회견에서 추후 합의 가능성이 매우 높다고 발언

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 연준이 금리 내리면 달러는 약해질까? 작년 하반기 사례 재점검

최근 미국 고용 부진과 관세의 제한적 물가 영향이 확인되며, 시장에서는 연준의 9월 금리인하 기대가 부상. 이에 따라 달러가 약세 흐름을 이어갈 것이란 전망도 힘을 얻고 있음. 하지만 지난해 연준의 9월 금리인하 시작 이후 올해 초까지 달러 추이를 보면, 달러는 오히려 강세를 보인 전적

지난해 9월 당시 연준은 미국 경제가 침체 국면이 아님에도 불구하고, 선제적 대응 측면에서 보험성 금리인하를 단행. 9월 빅 컷 이후 24년말까지 50bp 추가 인하. 동 기간 미국의 25년 연간 성장률 기대치는 1.7%에서 2.1%로 상승했고, 25년말 연준 금리 기대치는 2.9%에서 3.9%로 상승

즉 연준의 선제적 대응이 경기 부양 기대로 이어지며 달러 강세를 자극한 것으로 판단 (트럼프 트레이드 영향도 일부 작용). 즉, 이번 9월 FOMC에서 만약 빅 컷을 하더라도 고용 및 소비 등 실물경기의 회복 조짐이 나타난다면, 달러가 강세로 전환될 리스크도 염두

작년 연준 빅 컷 이후 미 달러화 지수 추이

2024년 8월 부터 2025년 8월 까지 25년 '미국 성장률' 기대치, 25년 말 '연준 금리' 기대치, '미 달러화 지수' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg Consensus, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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