[8월 19일] 환율 동향 및 전망

2025.8.19 달러/원 환율 1,382~1,391원 전망

25.08.19

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 미국 품목 관세 부과와 러-우 종전 기대 등 재료 혼조
[글로벌 동향] 미국 물가 상승 경계와 미러 정상회담 불발 등에 달러 강세
[마켓 이슈] 미국 물가에 대한 엇갈린 결과, 연준의 9월 금리인하 기대 낮춰

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 미국 품목 관세 부과와 러-우 종전 기대 등 재료 혼조

전일 달러/원 환율은 미국의 물가 상승 등 인플레이션 재개 우려에 1,390원까지 상승했으나, 역외 달러 조정에 상승 폭을 축소, 종가는 3.0원 상승한 1,385.0원에 장중 마감함

야간장에서는 미 달러화의 강세와 뉴욕증시 조정, 위험선호 약화 등에 상승 폭이 확대, 1,388.1원을 기록함. NDF 역외 환율 역시 달러 강세와 비달러 통화 약세, 미국 물가 경계 등에 3.85원 상승한 1,386.3원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 전일 미 달러화 강세와 역외환율 상승 등을 감안하여 전일과 유사한 1,380원대에서 등락할 것으로 예상됨. 미 트럼프 정부는 철강, 알루미늄 및 파생상품에 대해서도 50%의 고율 관세를 부과할 것이라고 밝힘

이는 국내 철강 및 관련 제품 (변압기 등)에도 대미 수출에 부정적. 한편, 미, 러, 우 등 3자 회담 개최와 러- 우 종전에 대한 가능성도 있어 지정학적 불안 완화는 긍정적. 달러/원은 악재와 호재가 혼조하고 금리, 주식 등의 박스권 등락에 1,380원대에서 정체될 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 물가 상승 경계와 미러 정상회담 불발 등에 달러 강세

전일 미 달러화는 미국 경제지표 부진에도 지난주 발표되었던 생산자물가 등 물가 지표 상승에 대한 경계와 미러 정상회담 불발에 따른 지정학적 불안 등에 강세를 보임. 달러화 지수는 0.34% 상승한 반면 유로/달러는 0.40% 하락, 일본 달러/엔 환율도 0.45% 상승함

전일 발표된 미국 뉴욕 연준의 서비스업 경기활동 지수는 11.7 하락하여 전월 9.3 하락보다 하락 폭이 컸으며, 8월 전미주택협회 (NAH) 지수는 32로 예상치 34를 하회함. 그럼에도 물가 상승에 대한 경계와 9월 연준의 금리인하 기대 약화 등에 미국 단기와 장기 금리가 소폭 상승했고, 뉴욕증시는 조정을 보이며 위험 선호 심리는 다소 약화됨

트럼프 대통령은 젤렌스키와 백악관 회담을 통해 미, 러, 우 등 3자 회담을 통해 러-우 종전에 나설 것이라고 밝힘. 그럼에도 영토 문제 등에 러-우 종전에 대한 기대가 강하지 않아 유로화, 영국 파운드화 등이 약세를 보임

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 미국 물가에 대한 엇갈린 결과, 연준의 9월 금리인하 기대 낮춰

지난주 발표된 미국의 소비자물가 및 생산자물가, 수입물가, 그리고 미시건대 기대 인플레이션율 결과가 다소 상이한 것으로 발표되어 물가에 대한 판단이 어려워졌음. 미국 7월 소비자물가는 예상치에 부합한 전월비 0.2~0.3%로 발표되어 관세 영향이 미미한 것으로 평가됨

하지만 7월 생산자물가는 전월비 0.9% 상승, 수입물가도 0.4% 상승하여 소비자물가보다 더 큰 폭의 물가상승률을 기록, 주 후반 발표된 8월 미시건대 기대 인플레이션 1년도 4.5%에서 4.9%로 반등함

다만, 그 이전 발표된 뉴욕 연은의 7월 조사에서 기대 인플레이션 단기는 3.09%에 불과함. 물가에 대한 결과가 엇갈린 배경은 관세가 기업의 생산 물가를 상승시키고, 이 물가 압력이 아직 소비자에게 전가되지 않은 것으로 해석됨. 고용 부진에도 물가에 대한 경계가 남아 있어 9월 연준의 금리인하 기대는 소폭 하락, 전년도의 빅 컷 가능성은 희박해졌음

미시건대와 뉴욕 연은 조사의 기대 인플레이션

17년 부터 25년 까지 미시건대 1년 '기대 인플레이션율', 뉴욕 연은 1년 기대 인플레이션율 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#미국 물가 상승 #3자 회담 개최 #러우 종전 #기대 인플레이션 #연준 금리인하 기대 약화

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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