[8월 25일] 환율 동향 및 전망

2025.8.25 달러/원 환율 1,378~1,388원 전망

25.08.25

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 갭 하락 개장 이후 월말 네고에 1,370원대 진입 시도
[글로벌 동향] 잭슨홀 미팅에서 파월 발언, 미 달러 및 국채금리의 하락
[마켓 이슈] 파월의 9월 금리인하 시그널, 물가보다는 고용으로 초점 이동

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 갭 하락 개장 이후 월말 네고에 1,370원대 진입 시도

전일 달러/원 환율은 1,400원에서 개장한 이후 수출 네고 등 고점 매도 및 당국 개입 경계에 추가 상승은 제한되며 1,400원 하회. 잭슨홀 미팅에 대한 경계가 이어지며 혼조세 보이다가 국내 증시 호조 및 외국인 순매수 등에 1,391원까지 하락, 전일 종가 대비 5.2원 하락한 1,393.2원에 정규장 마감

야간장에서는 잭슨홀 미팅에서 파월 연준 의장의 완화적 발언에 따른 달러 약세에 하락하며 1,383.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 9.10원 하락한 1,381.70원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 10원 이상 갭 하락한 1,380원대 초반에서 개장 예상. 잭슨홀에서 파월 의장의 금리인하 시그널이 약 달러 및 위험선호 자극

월말 수출 네고 물량까지 가세할 경우, 달러/원은 장중 1,370원대 진입 시도. 다만 급락 개장에 따른 반발 매수, 한미 정상회담에 대한 경계가 하단 지지. 금일 환율은 갭 하락 개장 이후 역내 수급에 따라 등락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 잭슨홀 미팅에서 파월 발언, 미 달러 및 국채금리의 하락

전일 미 달러화는 잭슨홀 미팅에서 파월 연준 의장의 완화적 발언에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.93% 하락한 97.75pt 기록. 주목할 만한 경제지표는 없었던 가운데, 시장은 잭슨홀 미팅에서의 파월 의장 발언에 촉각

파월 의장은 당초 예상과는 달리 관세로 인한 인플레이션보다는 고용 둔화 리스크에 더욱 비중을 두며, 9월 금리인하를 시사. 파월은 고용 리스크가 현실화할 경우 급격한 해고의 증가 및 실업률의 상승이 나타날 수 있다고 경고. 금리 선물시장에서 연준의 9월 금리인하 확률은 파월 연설 직전 60%대에서 직후에는 90%대로 급상승

미 국채금리는 연준 인하 기대를 반영하며 장단기물 모두 하락. 10년물 국채금리는 7.5bp 하락해 4.255% 기록. 뉴욕증시는 연준 금리인하에 따른 유동성 공급 기대 및 위험선호심리에 3대 지수 모두 1% 이상 급등하며 마감

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 파월의 9월 금리인하 시그널, 물가보다는 고용으로 초점 이동

9월 FOMC 회의를 앞두고 가장 중요한 이벤트인 잭슨홀 미팅 종료. 파월 의장은 연준 이중 책무 (dual mandate) 중 물가안정보다 완전고용 달성 리스크에 방점을 찍으며, 향후 금리인하에 대한 강력한 시그널을 보냄. 따라서 9월 FOMC에서는 25bp 인하가 유력하다는 판단

파월은 관세로 인한 인플레이션이 일시적일 가능성을 내비친 반면, 고용의 급격한 둔화가 현실화될 리스크를 더욱 경계. 즉, 현재는 9월 25bp 인하의 가능성이 높지만 9월 초에 발표될 8월 지표에서 다시 한번 쇼크 수준의 고용 둔화를 확인한다면, 9월 빅 컷 (50bp 인하) 가능성도 여전히 배제할 수 없다는 판단

이번 잭슨홀 미팅에서 연준의 매파적 색채가 상당 부분 옅어졌다는 점에서 당분간 달러의 강세는 제한적. 달러/원 환율은 1,400원의 위협에서 벗어나 레벨을 더욱 낮출 것으로 예상되며, 단기적으로는 1,370원대 초반까지 저점을 열어둘 필요

잭슨홀 미팅 당일, 연준 9월 금리인하 확률 추이

'잭슨홀 미팅' 당일 파월 연설 시작 기점을 중심으로 연준 9월 '금리인하' 확률 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#잭슨홀 미팅 #국내 증시 호조 #파월 연준 의장 #고용 둔화 리스크 #금리인하 기대

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요 KB Star FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자 판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에 서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자 료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

한국 경제에 대한 심도 깊은 분석결과와 최근 경제 이슈 정보를 빠르게 전달합니다.

더 알고 싶을
내용을 추천해요

[환율 전망] 파월 시그널에 묵은 체증과 함께 환율도 쑥

핵심 내용 요약

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 갭 하락 개장 이후 월말 네고에 1,370원대 진입 시도

글로벌 동향

[글로벌 동향] 잭슨홀 미팅에서 파월 발언, 미 달러 및 국채금리의 하락

마켓 이슈

[마켓 이슈] 파월의 9월 금리인하 시그널, 물가보다는 고용으로 초점 이동

한 눈에 보는 환율 동향