잭슨홀 미팅 | 미국 금리 인상 가능성 커졌어요

잭슨홀 미팅은 미국 캔자스시티 연은이 매년 8월 미국 와이오밍주 잭슨홀에서 개최하는 경제정책 심포지엄이에요. 미국 연방준비제도(연준) 의장을 비롯해 전 세계 중앙은행 총재와 경제학자, 금융시장 관계자 등이 모여 세계 경제 상황과 금융정책을 평가하고 논의하는데요. 이 과정에서 세계 주요국의 통화정책 방향을 가늠해볼 수도 있죠.

잭슨홀 미팅이 처음부터 지금과 같은 형태의 경제 회의로 출발한 건 아니에요. 잭슨홀 미팅은 1978년 농업 관련 학술대회로 시작했어요. 이후 다루는 주제가 경제정책과 금융 현안까지 넓어졌는데요. 그러던 1982년, 폴 볼커 당시 연준 의장이 잭슨홀 미팅에 참석하면서 지금과 같은 경제정책 심포지엄으로 자리 잡게 됐어요.

잭슨홀 미팅이 금융시장의 큰 관심을 받기 시작한 건 2010년이에요. 글로벌 금융위기 이후 미국 기준금리가 사실상 0% 수준까지 내려간 상황에서 벤 버냉키 당시 연준 의장이 잭슨홀 연설을 통해 추가 양적완화 가능성을 내비친 게 발단이 됐죠. 이후 실제로 2차 양적완화가 결정되면서 잭슨홀 미팅은 연준의 통화정책 방향을 보여주는 주요 이벤트라는 인식이 확산했어요.

올해 잭슨홀 미팅의 주제는 ‘금융 혁신: 지급결제와 정책에 대한 시사점’이었어요. 디지털 기술이 발전하면서 결제와 금융 시스템이 어떻게 달라졌는지, 또 이런 변화에 중앙은행과 정부는 어떻게 대응해야 하는지를 다뤘죠. 금융 혁신과 국제통화시스템, 지급결제 혁신에 대한 국제적 경험 등을 두고 여러 논의가 오갔는데요. 케네스 로고프 하버드대 경제학 교수를 비롯해 세계 경제를 이끄는 주요 인사가 대거 참석해 눈길을 끌었죠.

특히 올해는 지난 5월 취임한 케빈 워시 연준 의장의 첫 기조연설이 크게 주목받았어요. 그리고 이번 잭슨홀 미팅 기조연설에서 워시 의장은 미국의 물가 상승세를 우려하며 추가적인 통화 긴축 가능성을 시사했어요. 올여름 개인소비지출(PCE)과 소비자물가지수(CPI) 지표가 예상보다 개선됐지만 이것만으로 근본적인 물가 상승 추세가 의미 있게 돌아섰다고 보기는 어렵다는 판단을 내렸죠. 또 연준이 목표로 하는 물가상승률 2%는 확고하고 고정된 목표라는 점을 강조하며, 물가 안정을 위해 필요하다면 금리 정책을 조정할 수 있다는 신호도 보냈어요.

워시 의장은 연준의 소통 방식에도 변화를 예고했어요. 그동안 연준은 ‘포워드 가이던스’를 활용해 왔는데요. 앞으로의 통화정책 방향을 시장에 미리 알려주는 대표적인 소통 수단이었죠. 하지만 워시 의장은 취임 직후부터 통화정책 방향에 대한 신호를 줄여 왔고, 이번 잭슨홀 연설에서도 소통을 줄일 것이란 기조를 분명히 했어요. 시장이 연준 발언 하나하나를 금리를 점치는 신호로 해석하는 관행에서 벗어나야 한다고 강조한 거예요. 아울러 2008년 이후 과도하게 확대된 연준의 시장 개입과 소통 방식을 재검토하기 위해 5개의 태스크포스를 출범시켰다고 밝히기도 했죠.

워시 의장의 기조연설은 금리 인상 신호로 받아들여졌어요. 현재 미국 기준금리는 연 3.50~3.75%인데요. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 기준금리를 결정하는 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 0.25%p 인상할 가능성은 연설 시작 전 35.7%에서 연설이 끝날 무렵 57.4%까지 급등했죠. 이후, 중동에서 미국과 이란이 서로 공격을 주고받는 등 긴장감이 고조되면서 국제유가가 치솟자, 금리 인상 확률은 더 올라갔는데요. 9월 1일을 기준으론 금리를 0.25%p 인상할 확률이 66%를 넘어선 상황이에요.

연준이 금리 인상에 나설 경우 트럼프 행정부와의 갈등이 커질 수 있다는 우려도 나와요. 트럼프 대통령은 생활비 부담을 낮추기 위해 꾸준히 금리 인하를 요구해 왔는데요. 최근에는 스콧 베선트 재무부 장관이 장기채 금리를 낮추기 위해 장기 국채 바이백(재매입) 규모를 두 배로 늘리는 이례적인 시장 개입에 나서기도 했어요. 그만큼 금리 잡기를 주요 과제로 여기는 모습이죠. 11월 중간선거를 앞두고 연준이 금리를 올릴 경우, 공개적으로 금리를 인하하라고 압박해 온 트럼프 행정부와 정면으로 충돌할 수 있다는 주장도 나와요.

시장의 관심은 9월 15~16일 열리는 FOMC 정기회의에 쏠려 있어요. FOMC 전에 발표되는 PCE·CPI 물가지표와 고용지표, 경기지표 등이 최종 변수가 될 전망인데요. 물가와 고용 흐름에 따라 연준이 이번 달 기준금리 인상에 나설지가 갈리는 만큼, 지표 발표 하나하나에 시장의 이목이 쏠릴 듯 보여요.