[환율 전망] 셧다운 카운트다운, 달러/원 다운사이드

2025.9.30 달러/원 환율 1,395~1,403원 전망
25.09.30
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목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 약 달러 및 분기말 네고 등 달러 공급 우위에 하락 예상
  • [글로벌 동향] 미국 연방정부 셧다운 리스크에 미 국채금리 및 달러 하락
  • [마켓 이슈] 8월 구인건수, 단순 고용 확인을 넘어 물가에 주는 함의가 중요

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 약 달러 및 분기말 네고 등 달러 공급 우위에 하락 예상

전일 달러/원 환율은 연준 금리인하 기대에 따른 달러 약세에 하락 개장한 이후, 국내 증시 호조 등 위험선호심리에 하락세 지속. 이후 달러화 지수 하락에 연동하는 가운데, 네고 출회 등에 1,400원 하회. 오후장에서는 양방향 수급 대치에 박스권 등락하며 전일 종가 대비 13.7원 하락한 1,398.7원에 정규장 마감

야간장에서는 미 연방정부 셧다운 리스크에 따른 달러 약세에도 관세 협상 불확실성에 상승하며 1,400.40원에 마감. 역외 NDF 환율은 1.00원 상승한 1,397.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,400원 부근에서 개장 예상. 미 연방정부 셧다운 리스크에 달러 약세, 달러/원에 하락 압력으로 작용

더불어 분기말 네고 물량 출회 및 외인 증시 자금 유입 등 수급적으로도 환율 하락에 우호적 여건. 다만 여전히 불확실한 한미 관세 협상은 하단을 지지하는 재료. 금일 환율은 약 달러 및 공급 우위 장세에 완만한 하락 예상

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 연방정부 셧다운 리스크에 미 국채금리 및 달러 하락

전일 미 달러화는 미국 연방정부 셧다운 리스크를 반영하며 약세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.23% 하락한 97.95pt 기록. 미 연방의회는 30일까지 임시 예산안 (단기지출 법안)을 통과시켜야 하며, 만약 통과되지 못할 경우 1일부터 정부 업무 정지에 돌입

수요일 셧다운 시, 미국 노동부의 실업수당 청구건수 (목요일), 9월 고용 보고서 (금요일)는 발표되지 않을 예정. 일부 전문가들은 셧다운이 5일 이상 지속될 것으로 전망. 미 국채금리는 셧다운 리스크에 장단기물 대체로 하락. 한편 영국 파운드화는 재무장관의 재정 건전성 강조 발언에 강세

레이철 리브스 장관은 정부 지출이 제약될 필요성이 있다고 언급. 연준 인사들은 향후 금리 경로에 대해 엇갈린 의견 표출. 베스 해맥 클래블랜드 연은 총재는 물가 불안을 언급하며 다소 매파적 색채. 반면 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 고용 리스크를 지적하며 추가 금리인하를 시사

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 8월 구인건수, 단순 고용 확인을 넘어 물가에 주는 함의가 중요

미국 연방정부 셧다운 리스크로 인해 금주 3일로 예정된 9월 고용지표 발표가 지연될 가능성. 이에 따라 금일 저녁 발표될 8월 JOLTS 구인건수의 중요성이 더욱 부각. 7월 지표에서 51개월 만에 처음으로 노동 초과공급 확인 (실업자수 723.6만명, 구인건수 718.1만명)

이번 8월 지표에서는 노동 초과공급이 7월보다 3배 확대될 것으로 예상 (실업자수 738.4만명, 구인건수 720.0만명 예상). 즉 이번 8월 구인건수 확인을 통해 연준의 금리인하 명분은 여전히 유효할 전망. 한편 이번 8월 구인건수는 향후 임금 및 인플레이션 경로로 연결되는 핵심 변수 중의 하나

구인건수보다 실업자수가 더 많은 '기업 협상력 우위 구간'에서는 임금상승 압력이 약해지기 때문. 임금 상승률의 둔화는 수요측 물가상승 압력 약화로 연결 (관세로 인한 공급측 물가상승 압력 상쇄). 따라서 이번 8월 지표는 단순 고용 지표 확인을 넘어, 임금 및 인플레이션에 주는 함의가 중요

기업-노동자 협상력 우위 구간별 임금 상승률

2007년 부터 2025년 까지 '미국' '노동 수급', 시간당 평균 임금 상승률 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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