[환율 전망] 이러나저러나 약한 원화

2025.11.05 달러/원 환율 1,435~1,445원 전망
25.11.05
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목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 글로벌 강 달러 및 외국인 증시 자금 변동성에 상방 예상
  • [글로벌 동향] 연준 금리경로 및 유럽 경기 불확실성에 달러화 강세 지속
  • [마켓 이슈] 달러/원 1,440원 상회, 글로벌 강 달러 등 대내외 불확실성 탓

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 글로벌 강 달러 및 외국인 증시 자금 변동성에 상방 예상

전일 달러/원 환율은 연준 금리경로 불확실성에 따른 글로벌 달러 강세에 상승 개장한 뒤 이후에는 외국인의 국내 주식 2조원 이상 순매도 등 위험회피심리와 수급 부담에 상승 폭 확대. 장중 1,441원에서 고점 형성한 이후 레벨 부담에 1,440원 하회했으나, 결제 수요 유입에 하단 지지되며 전일 종가 대비 9.1원 상승한 1,437.9원에 정규장 마감

야간장에서는 글로벌 위험회피심리 및 달러 강세에 상승하며 1,440.6원에 마감. 역외 NDF 환율은 5.85원 상승한 1,441.70원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래를 감안해 1,440원 부근 상승 개장 예상. 연준 금리경로 불확실성과 유럽 통화 약세에 달러화 지수 100pt 상회. 이 같은 글로벌 강 달러 영향에 달러/원 상방 압력은 더욱 가중

더불어 국내증시 단기 급등에 따른 차익 실현성 거래 발생 가능성. 이에 외국인 자금 유출입 변동성 커지면 원화에 부정적 영향. 다만 레벨 부담 및 당국 개입 경계에 1,440원 위에서는 무거울 전망

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 연준 금리경로 및 유럽 경기 불확실성에 달러화 강세 지속

전일 미 달러화는 주목할 이벤트가 부재한 가운데 글로벌 위험회피심리에 강세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.34% 상승하며 3개월 만에 100pt 상회. 지난주 FOMC 이후 연준 위원들 간 통화정책에 대한 이견 확인 중. 일부 위원들은 인플레이션을 경계하며 추가 금리인하에 신중한 입장

반면, 다른 위원들은 고용 하방 리스크에 주목하며 금리인하 필요 주장. 금리 선물시장에서 12월 인하 확률은 70%로 반영 (FedWatch). 한편 일본 엔화는 재무상의 구두 개입에 추가적인 약세는 제한적. 가타야마 재무상은 편향적이고 급격한 엔화 움직임을 주시 중이라고 발언

유로화 및 파운드화는 경기 우려 등에 달러화 대비 약세. 유로/달러는 ECB 정책위원의 유로존 성장 하방 리스크 발언 소화하며 1.15달러 하회. 파운드/달러는 영국 정부의 증세 공식화 선언에 하락하며 1.30달러 근접

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 달러/원 1,440원 상회, 글로벌 강 달러 등 대내외 불확실성 탓

3일 달러/원 환율은 장중 1,440원을 상회하며 한미 관세 협상 타결 직후의 하락분을 상당 부분 되돌림. 미 달러화 지수 (DXY) 역시 100pt를 웃돌며 3개월래 최고치 경신. 지난주 FOMC 이후 파월 의장의 매파적 발언이 연준 인하 기대 약화시키며 강 달러 견인. 연준 위원들 간 금리경로에 대한 이견이 확인된 점도 불확실성 자극

즉, 최근 달러/원의 상승은 글로벌 달러 강세에 기인한 측면이 크다는 판단. 다만 대내적 요인도 원화 가치 회복을 제약 중. 단기간에 급등한 국내증시가 차익 실현성 거래를 유발하며 외국인 자금 유출입 변동성이 확대

실제로 전일 외국인의 주식 자금은 하루 새 2조원 이상 순유출되며 환율 상승 요인으로 작용. 또한 관세 협상의 구체적인 내용이 아직 문서로 구체화되지 못한 점도 불안 심리 부추김. 따라서 달러/원 환율은 당분간 대내외 불확실성이 해소되기 전까지는 하방 제약된 흐름이 예상

글로벌 달러 강세에 달러/원 환율도 상승

2025년 7월 부터 2025년 11월 까지 '미 달러화 지수' 및 '달러/원 환율' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

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자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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