[11월 12일] 환율 동향 및 전망

2025.11.12 달러/원 환율 1,456~1,469원 전망

25.11.12

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 글로벌 달러보다 역내 수급에 연동, 1,460원 부근 혼조
[글로벌 동향] 미 민간고용 부진 확인, 연준 인하 기대 회복에 달러 약세
[마켓 이슈] 셧다운 종료 시, 달러화 일시 강세 이후 완만한 약세 전환 시도

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 글로벌 달러보다 역내 수급에 연동, 1,460원 부근 혼조

전일 달러/원 환율은 달러 강세 영향에 소폭 상승 개장. 이후 셧다운 종료 기대에 따른 위험선호심리, 이에 따른 국내 증시 호조 및 외국인 주식 자금 순유입에도 불구하고, 일본 엔화 약세에 동조한 원화에 장중 1,460원 상회. 오후장에서도 상승폭 확대되며 전일 종가 대비 11.9원 상승한 1,463.3원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 고용 부진에 따른 달러 약세에도 불구하고, 하방이 제약되며 1,463.4원에 마감. 역외 NDF 환율은 2.40원 하락한 1,458.80원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,460원 부근 개장 예상. 미국 민간고용 부진과 연준 인하 기대에 달러가 약세로 전환. 이에 달러/원 상승세도 다소 누그러질 가능성

하지만 최근 장에서 보였던 네고물량 실종과 꾸준한 결제수요, 외인 커스터디 달러 매수가 변수. 이 경우 환율 하방이 제약되거나, 오히려 DXY와는 다르게 상승 가능성도 상존. 금일 환율 역시 수급에 연동되며 1,460원 부근 혼조 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미 민간고용 부진 확인, 연준 인하 기대 회복에 달러 약세

전일 미 달러화는 미국 민간 고용지표 부진에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.12% 하락한 99.45pt 기록. 미국 채권시장은 재향군인의 날로 인해 휴장. ADP에 따르면, 지난 4주간 민간고용은 주 평균 1만 1,250개 감소. 지난 10월 월간 민간고용 4만 2천개 증가와는 상이한 결과

ADP 관계자는 10월 중하순부터 일자리 창출이 어려워졌음을 시사한다고 설명. 미국 노동시장 둔화를 확인하며 연준 금리인하 기대는 다소 회복. FedWatch의 연준 12월 금리인하 확률은 67.5%로 소폭 상승

차기 연준 의장 후보이자 트럼프 최측근인 캐빈 해싯 위원장은 파월 의장을 비판. 그는 파월의 '12월 금리인하는 기정사실이 아니'라는 발언에 실망했다고 언급. 한편 연방정부 셧다운은 금주 내로 종료가 유력한 분위기. 12일 미국 하원은 전날 상원에서 통과된 임시 예산안을 표결에 부칠 예정

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 셧다운 종료 시, 달러화 일시 강세 이후 완만한 약세 전환 시도

역대 최장 기간을 기록한 미국 연방정부 셧다운이 종료될 가능성이 커지는 모습. 베팅 사이트에서는 11월 15일 (토) 셧다운 종료 확률이 96%까지 급등. 물론 하원 표결 등 일부 절차가 남아있으나, 시장은 '금주 내 종료'를 기본 시나리오로 상정하는 분위기. 셧다운이 종료되면 그동안 미뤄졌던 주요 경제지표들이 순차적으로 발표될 예정

특히 9~10월 고용지표와 3분기 GDP가 주목 받을 전망. 셧다운 종료 시 불확실성 해소에 단기적으로 미 국채금리 상승, 달러의 일시적 강세가 예상. 다만 이후 발표될 고용 등 성장지표가 부진할 경우, 연준 추가 인하 기대가 부각되며 달러는 재차 약세로 전환할 가능성

이미 미시간대 소비심리지수는 뚜렷한 둔화세를 보이며 경제활동 위축 반영 중. 달러/원 환율 역시 단기적으로는 달러 강세에 하방 제약 흐름. 이후에는 고용 부진 확인과 연준 인하 기대, 달러 약세에 동조하며 달러/원도 완만한 하락 전환 시도 예상

금주 셧다운 종료 확률 96.6% (Polymarket)

2025년 11월 3일 부터 11월 11일 까지 '미국 연방정부 셧다운' 종료 확률 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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