[환율 전망] 비대칭 구조 속, 조심스레 1,450원대 시도

2025.11.28 달러/원 환율 1,455~1,465원 전망
25.11.28
읽는시간 0

작게

보통

크게

0

목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 대내외적인 원화 절상 압력, 1,450원대 진입 시도 예상
  • [글로벌 동향] 연준 인하 기대 및 위험선호에 약 달러, 유로·엔은 강 보합
  • [마켓 이슈] 느리게 내려가고 빠르게 올라가는 달러/원, 비대칭 변동성 심화

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 대내외적인 원화 절상 압력, 1,450원대 진입 시도 예상

전일 달러/원 환율은 글로벌 약 달러 및 위험선호에도 당국 기대 약화에 상승 개장한 이후, 금통위 경계하며 하락으로 전환. 한은 총재의 매파적 발언을 소화하는 가운데, 환율 하락에 따른 추격 네고물량까지 출회되며 하락 폭 확대. 1,460원이 지지선으로 인식되며, 전일 종가 대비 0.7원 하락한 1,464.9원에 정규장 마감

야간장에서는 미 추수감사절로 인한 뉴욕 금융시장 휴장에 보합권 등락하며 1,462.7원으로 마감. 역외 NDF 환율은 2.30원 하락한 1,460.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래 감안해 1,460원대 초반 개장 예상. 연준 금리인하 기대 유지되며 달러 약세 압력 노출. 러우 종전 기대와 유럽 증시 호조 등 글로벌 위험선호는 회복

원화와의 동조성 강한 엔화는 강세 전환 흐름. 즉 대외 여건 상 원화가 힘을 받을 수 있는 상황. 더불어 당국의 강한 시장 안정 의지는 상단을 제약하는 요소. 금일 환율은 대내외적 원화 절상 압력에 1,450원대 진입 시도 예상

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 연준 인하 기대 및 위험선호에 약 달러, 유로·엔은 강 보합

전일 미 달러화는 특별한 이벤트 없이 연준 인하 기대 반영하며 약 보합. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.03% 하락한 99.57pt 기록. 전날 뉴욕 금융시장은 추수감사절로 인해 휴장. 이에 증시 및 채권시장 모두 휴장이었고, 경제지표도 없었음. 하지만 금리 선물시장에서 연준의 추가 금리인하 기대는 유지

현재 FedWatch 12월 연준 인하 확률은 86.9%로 전날 대비 3.5%p 상승. 비 달러 주요 통화는 달러 대비 대체로 절상. 유로화는 유럽 주요 증시 호조 등 위험선호에 달러 대비 강 보합. 러우 종전 기대 등이 위험선호 회복에 영향

유로/달러는 0.01% 상승하며 1.16달러 근접. 일본 엔화는 BOJ 위원의 금리인상 시사 발언에 강세. BOJ의 노구치 위원은 중립금리 도달을 위해 금리 조정이 필요하다고 언급. 또한 그는 엔저가 물가상승에 영향을 미칠 수 있다고 첨언. 달러/엔 환율은 0.09% 하락한 156.32엔 기록

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 느리게 내려가고 빠르게 올라가는 달러/원, 비대칭 변동성 심화

최근 들어 달러/원 환율의 비대칭적 상하방 변동성이 확대되고 있는 것으로 확인. 즉, DXY 하락 폭보다 달러/원은 '덜' 내려가고, 상승 폭보다 '더' 올라가는 패턴 관찰. 과거 10년의 데이터를 보면, 2016년 이후 DXY 1% 하락 시, 달러/원은 0.62% 내렸으나, 2024년 이후에는 0.41%까지 하락 폭 축소

반면, DXY 1% 상승 시 환율 상승 폭은 같은 기간 +1.02%에서 +1.65%로 확대. 이 같은 패턴은 원화 약세 민감도가 시간이 갈수록 점차 심화되고 있음을 시사. 이는 과거 대비 달러/원의 상방 변동성이 더 자주, 더 크게 발생할 수 있음을 의미

한미 금리 및 성장률 격차 역전의 고착화, 달러 수급 구조의 변화, 얕은 시장 심도 등이 해당 배경으로 작용 중. 이 같은 구조적 요인들이 원화의 리스크 프리미엄을 더욱 높이고 있는 것으로 추정. 즉 향후 환율 경로 예측에 있어, DXY의 방향성 뿐 아니라 원화의 비대칭적 변동성 역시 충분히 고려할 필요

갈수록 심화하는 달러/원의 비대칭적 변동성

2016년 부터 2024년 까지 '달러/원' 하락, 상승 관련한 비대칭적 변동성 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 추정 / 주: 월간 수치의 전월대비 평균 변화율 기준

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자 판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에 서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자 료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

금융용어사전

KB금융그룹의 로고와 KB Think 글자가 함께 기재되어 있습니다. KB Think

금융용어사전

KB금융그룹의 로고입니다. KB라고 기재되어 있습니다 KB Think

이미지