[12월 1일] 환율 동향 및 전망

2025.12.01 달러/원 환율 1,460~1,470원 전망

25.12.01

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 대외적 여건은 원화 강세에 우호적, 수급과 심리가 변수
[글로벌 동향] 캐나다 성장 호조, 미일 통화정책 차별화 기대에 약 달러
[마켓 이슈] 상하단 모두 막힌 달러/원, 역내 수급 상황과 미 고용지표 주시

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 대외적 여건은 원화 강세에 우호적, 수급과 심리가 변수

전일 달러/원 환율은 연준 금리인하 기대에 따른 달러 약세 압력에 1,462원으로 하락 개장. 하지만 월말임에도 수출 네고 물량이 더디게 출회되는 가운데, 국내증시에서는 외국인 순매도세가 나타나며 환율도 상승으로 전환. 당국 경계에 1,470원이 상단으로 작용, 전일 종가 대비 5.7원 상승한 1,470.6원에 정규장 마감

야간장에서는 미일 통화정책 차별화 기대에 따른 달러 약세에 하락하며 1,466.8원으로 마감. 역외 NDF 환율은 3.40원 하락한 1,464.75원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,460원대 하락 개장 예상. 연준 금리인하 기대가 지속되며 약 달러 분위기. 일본 엔화는 BOJ 인상 기대에 강세 전환 시도 중

더불어 위험선호심리는 뉴욕증시 호조 등에 회복 국면. 약 달러·엔 반등·위험선호 조합은 원화에 긍정적. 다만 여전히 꼬여있는 수급과 잔존한 롱 심리가 하단 지지. 달러/원은 대외적 하락 압력과 대내적 하방 경직 요인 대치하며 등락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 캐나다 성장 호조, 미일 통화정책 차별화 기대에 약 달러

전일 미 달러화는 캐나다 경제성장률 호조와 미일 통화정책 차별화 기대에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.11% 하락한 99.46pt 기록. 캐나다의 3분기 실질 GDP는 전기비 연율 2.6% 증가. 이는 예상치 (+0.5%) 및 전기치 (-1.8%)를 모두 큰 폭으로 상회한 수치

이에 캐나다 달러는 미 달러 대비 0.41% 절상, 환율은 1.4달러를 하회. 한편 시장에서는 12월 미국 및 일본의 통화정책 차별화를 기대하는 모습. OIS 시장에서 연준 금리인하 확률은 88%, BOJ 금리인상 확률은 61%로 반영

연준 위원들의 발언이나 경제지표는 없었으나, 시장은 연준의 12월 금리인하 기대. 한편 일본 정부는 경기부양 위한 18조 3천억엔 규모 추경 승인. 이에 따른 국채발행 부담에 10년물 국채금리는 1.8%를 상회. 하지만 달러/엔 환율은 미일 금리차 축소 기대 등에 156엔대 초반까지 하락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 상하단 모두 막힌 달러/원, 역내 수급 상황과 미 고용지표 주시

그동안 급격하게 상승했던 달러/원 환율은 최근 들어 상승세가 다소 진정. 외환당국의 강력한 시장 안정 메시지와 한국은행의 매파적 기조, 국민연금의 전략적 환 헤지 경계 등에 1,480원이 상단으로 인식되는 상황. 하지만 달러/원의 하단 역시 단단한 모습. 여전히 역내 시장에서는 달러 매수 우위 장세가 지속

수출업체의 래깅 (lagging) 전략으로 역내 달러 공급이 부족. 반면 외국인의 국내 증시 이탈과 거주자의 해외투자 등으로 달러 수요는 증가. 11월 한 달 간 외국인 주식 순매도액은 97억 달러. 같은 기간 거주자 해외주식 순매수액은 55억 달러. 즉, 국내외 증시에서 한 달 동안 약 150억 달러 규모의 순유출 압력에 노출

당분간 이러한 수급 불균형 상태가 이어지며 달러/원 하방은 제한적. 더불어 FOMC를 일주일 앞두고 발표될 미국 고용지표 (ADP 민간고용, ISM 고용지수) 결과도 주시 필요. 금주는 1,450~1,480원 박스권 예상

달러/원 환율, 1,450~1,480원 박스권 등락

2025년 9월 부터 2025년 11월 까지 '달러/원 환율' 및 미 달러화 지수 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 추정

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#연준 금리인하 기대 #외국인 순매도세 #뉴욕증시 호조 #미일 통화정책 차별화 기대 #국민연금 환 헤지

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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마켓 이슈

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