[12월 10일] 환율 동향 및 전망

2025.12.10 달러/원 환율 1,467~1,473원 전망

25.12.10

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 강 달러 및 엔저에 하방 경직, FOMC 대기하며 박스권
[글로벌 동향] 미국 민간고용과 구인건수 회복, 국채금리 및 달러화 상승
[마켓 이슈] 미국 vs. 일본·유로의 통화정책 차별화 기대 → 달러 약세 압력

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 강 달러 및 엔저에 하방 경직, FOMC 대기하며 박스권

전일 달러/원 환율은 FOMC 경계 및 일본 지진 등에 따른 강 달러와 위험회피심리에 1,469원으로 상승 개장. 이후 국내증시 조정 및 외국인 자금 이탈 등에 1,470원대에 진입했으나, 당국 경계에 추가 상승은 제한적. 오후장에서는 미 달러화 지수 횡보 등에 동조하며 1,470원 부근에서 박스권 등락, 전일 종가 대비 5.4원 상승한 1,472.3원에 정규장 마감

야간장은 미국 고용지표 호조에 혼조세 보이며 1,469.9원에 마감. 역외 NDF 환율은 2.05원 하락한 1,468.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래를 감안해 1,470원 부근 개장 예상. FOMC 앞두고 미국 고용지표 호조에 달러 강세 압력. 반면 원화와 동조성 강한 일본 엔화는 약세 흐름 지속

이에 달러/원은 해당 통화들 추이에 연동되며 하방이 제한될 전망. 다만 FOMC 결과 대기하며 경계 심리에 변동성 역시 제한적. 금일 환율은 하방 경직 속, 좁은 박스권에서 등락할 것으로 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 민간고용과 구인건수 회복, 국채금리 및 달러화 상승

전일 미 달러화는 FOMC 앞두고 미국 고용지표의 예상 외 호조에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.14% 상승한 99.24pt 기록. ADP 민간고용은 주간 평균 4,750명 증가하며 5주 만에 플러스 전환. 미국 노동부 10월 JOLTS 보고서에 따르면, 구인건수는 767만건으로 집계

이는 시장 예상치인 720만건을 크게 웃도는 수치. 민간고용 및 구인건수 회복에 미 국채금리는 장단기물 모두 상승. 뉴욕증시는 FOMC 경계 심리에 3대 지수 혼조로 마감. 트럼프 대통령은 차기 연준 의장 자격으로 즉각적 금리인하를 언급. 차기 의장 유력 후보인 케빈 해싯은 향후 금리인하에 대해 긍정적 언급

또한 그는 연준 의장의 가장 중요한 임무로 경제 데이터 파악 및 정치적 독립성 강조. 일본 엔화는 지진 여파 및 BOJ 총재 발언 소화하며 약세. 우에다 총재는 엔저가 물가에 미칠 영향을 면밀히 살피고 있다고 발언

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 미국 vs. 일본·유로의 통화정책 차별화 기대 → 달러 약세 압력

최근 OIS 시장에서 미국과 그 외 주요국 간 통화정책 방향의 차별화 조짐 관찰. 미국 및 영국의 1년 후 OIS 금리는 현재 실효금리보다 낮게 형성되며 정책 완화 기대 반영 중. 이는 두 중앙은행이 여전히 높은 물가보다는 경기 둔화 리스크에 대응할 가능성이 반영된 것으로 해석

반면 일본, 유로, 캐나다, 호주의 내재금리는 현 수준보다 높게 책정되며 소폭 인상 or 동결 프라이싱. 이는 해당 중앙은행들이 인플레이션 관리에 무게를 두고 있는 것으로 추정. 이 같은 통화정책 방향 차별화 기대는 미국과 다른 국가 간 금리 스프레드 축소를 야기

즉 그동안 강 달러의 핵심 기반이었던 미국 금리 우위가 완화되며 달러 약세가 나타날 가능성. 따라서 향후 달러 방향성의 관건은 금주 FOMC 이후 차주 연이어 예정된 ECB·BOJ 통화정책회의. 각국 중앙은행이 실제 시장에서 기대하는 정책 기조를 확인시켜 줄 경우, 달러 약세 압력은 더욱 강화될 전망

미국·영국 vs. 일본·유로의 통화정책 차별화 기대

미국, 영국, 일본, 유로, 캐나다, 호주의 '실효정책' 금리(현재) 및 OIS 내재금리(1년 후)를 비교하는 내용을 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: OIS 내재금리는 12월 9일 종가 기준

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#일본지진 #국내증시조정 #외국인자금이탈 #미국고용지표호조 #케빈해싯

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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