[12월 31일] 환율 동향 및 전망

25.12.31

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 연말 종가는 1,439원, 연평균은 1,422원으로 역대 최고
[글로벌 동향] 별 내용 없던 FOMC 의사록, 미 달러화는 기술적인 강세
[마켓 이슈] 고점은 낮아졌지만 높아진 눈높이... 1,400원대 머무를 달러/원

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 연말 종가는 1,439원, 연평균은 1,422원으로 역대 최고

전일 달러/원 환율은 달러 강세 영향에 소폭 상승 개장한 이후, 꾸준한 결제수요 유입 등에 완만한 상방 흐름. 국내증시에서 외국인의 주식 순매도까지 가세하는 등 달러 수요 증가에 1,440원 근접. 이후 외환당국 종가관리 경계에 상단 제약되며 전일 종가 대비 9.2원 하락한 1,439.0원에 정규장 마감

야간장에서는 정규장 마감 이후 저가 매수에 1,440원 상회한 이후 추가 상승한 뒤, 되돌림 나타나며 1,439.5원으로 마감. 역외 NDF 환율은 0.35원 하락한 1,437.10원에 최종 호가

금일 서울 외환시장은 연말연초를 맞아 휴장. 2025년 환율 종가는 1,439원 기록하며 지난해 종가인 1,472원 대비 33.5원 하락. 외환당국의 강한 개입과 국민연금 환헤지 재개가 연말 환율 하락에 기여

하지만 연평균 환율은 1,422원으로 연간 기준 역대 최대치 기록. 역내 달러 수요 우위 등 수급 불균형이 금년 환율 상승의 주 요인. 내년 역시 구조적 수급 변화에 1,400원대 고환율 구간 유지 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 별 내용 없던 FOMC 의사록, 미 달러화는 기술적인 강세

전일 미 달러화는 연말 맞아 거래량 한산한 가운데, 반발 매수 등 기술적 요인에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.22% 상승한 98.25pt 기록. 시장은 주요 경제지표 부재 속, FOMC 의사록에 주목. 하지만 이미 예상된 내용이었다는 점에서 시장 반응은 미온적

의사록에 따르면, 대부분 위원들은 인플레이션 완화 시 추가 인하가 적절하다는 입장. 다만 일부 위원들은 당분간 금리동결 기조 유지를 주장. 시장 참가자들은 내년 3월부터 연준이 금리인하를 재개할 것으로 기대. FedWatch에서 1월 금리인하 확률은 14.9%, 3월 확률은 53.1%로 반영 중

미 국채금리는 의사록 재료 소화하며 장단기물 혼조 마감. 한편 시카고 PMI는 전월대비 7.2p 급등한 43.5p 기록. 하지만 기준치인 50p는 하회하며 업황 위축 국면 시사. 중국 역외 위안화 환율은 달러당 7위안 하회하며 지난해 9월 이후 최저치 기록

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 고점은 낮아졌지만 높아진 눈높이... 1,400원대 머무를 달러/원

2025년 달러/원 환율은 1,439원으로 정규장 마감. 최근 1,480원을 넘나들던 국면과 비교하면 상당 폭 하락. 하지만 절대 수준으로는 여전히 과거 대비 높은 구간. 연평균 환율은 1,422원으로 역대 최고, 연말 기준으로는 1997년과 2024년 이후 세 번째로 높은 레벨. 단기적으로는 추가 하락 여력이 존재

기술적으로 급격한 고점 형성 이후 조정 국면에 진입한 데다, 당국의 환율 안정 조치가 상단 제약 중. 대외적으로도 연준 금리인하 사이클, QT 종료, 차기 연준 의장 지명 등 달러 약세 환경이 조성 중

다만 이를 원화의 추세적 강세로 해석하기에는 시기상조. 한미 금리 역전이 지속되고 있고, 거주자 해외투자 확대 등 구조적 달러 수요가 잔존. 이 같은 구조의 근원에는 한미 간 잠재성장률 역전이 자리 잡고 있음. 중장기 성장 기대의 상대적 우위가 미국에 있는 한, 달러/원 역시 과거 평균으로의 회귀보다는 1,400원대에 고착될 가능성이 크다는 판단

2025년 달러/원 환율, 연평균 기준 역대 최고치

1990년 부터 2025년 까지 '평균 환율' 및 기말 환율 추이를 그래프로 정리했다.

자료: 한국은행, Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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