[1월 9일] 환율 동향 및 전망

2026.01.09 달러/원 환율 1,449~1,455원 전망

26.01.09

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 글로벌 강 달러 및 매수 우위에 상방, 1,450원대 등락
[글로벌 동향] 미 무역적자 대폭 축소 및 노동 생산성 급등에 달러 강세
[마켓 이슈] 오늘 저녁, 미국 실업률 발표 앞두고 상기해 볼 베버리지 곡선

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 글로벌 강 달러 및 매수 우위에 상방, 1,450원대 등락

전일 달러/원 환율은 미국 서비스업 호조에 따른 달러 강세에 상승 개장. 오전 장중 국민연금 선물환 매도 소식에 일시 하락한 뒤 바로 매수세 유입되며 반등. 오후장은 강 달러 및 상단 경계로 인해 매우 좁은 범위에서 등락했으나, 장막판 매수세가 대거 유입되며 1,450원 상회, 전일 종가 대비 4.8원 상승한 1,450.6원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 성장 호조 기대에 따른 달러 강세에 상승하며 1,451.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 2.10원 상승한 1,451.30원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래 감안해 1,450원대 개장 예상. 미국 성장 호조 기대가 달러 강세 촉발하며 달러/원 상방 자극. 더불어 국민연금의 선물환 매도 소식에도 역내 매수 우위 보이며 하단 지지 형국

그동안 심리적 저항선이었던 1,450원이 이제 단기 지지선으로 작용. 금일 환율은 대내외 상방 압력에 1,450원대 등락 예상. 다만 외환당국 개입 및 미 고용 경계에 변동성은 크지 않을 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미 무역적자 대폭 축소 및 노동 생산성 급등에 달러 강세

전일 미 달러화는 미국 경제성장 호조 기대에 강세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.21% 상승한 98.92pt 기록. 미 상무부에 따르면, 10월 무역수지 적자는 294억 달러로 전월비 39% 감소. 시장 예상치인 587억 달러 적자를 큰 폭 상회, 2009년 6월 이후 최대치

이에 따른 순수출 성장 기여도 상승 기대가 달러 강세 자극. 애틀랜타 연은 GDPNow 4분기 성장률 추정치는 5.4%로 대폭 상향. 미국 노동 생산성 향상 역시 달러에 강세 압력으로 작용. 3분기 비농업 부문 생산성은 전기비 연율 4.9% 상승. 이는 2023년 3분기의 5.2% 이후 2년 만에 최고치

미 국채금리 역시 이 같은 성장 호조 기대 반영하며 장단기물 모두 상승. 다만 뉴욕증시는 기술주 부진에 나스닥 지수 하락하며 혼조 마감. 한편 스티븐 마이런 이사는 올해 총 1.5%p 추가 금리인하가 필요하다고 주장. 미 재무부는 1월 중 연준 의장 지명 발표를 예고

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 오늘 저녁, 미국 실업률 발표 앞두고 상기해 볼 베버리지 곡선

미국 11월 구인건수가 둔화되며 구인율은 4.3%까지 하락. 관련하여 금일 저녁 발표 예정인 실업률 상방 리스크 점검 필요 (시장 컨센서스 12월 4.5%, 전월대비 0.1%p 하락). 구인율과 실업률의 관계를 설명하는 베버리지 곡선 상, 구인율 하락은 시차를 두고 실업률 상승으로 연결

팬데믹 이후 미국 노동시장은 빠른 구인율 하락과 완만한 실업률 상승의 '기울기가 가파른' 베버리지 곡선을 형성 (그림의 ②). 다만 최근에는 기업들의 노동 초과수요가 해소, 구인-이직 미스매치도 점진적으로 개선. 관련하여 월러 연준 이사는 구인율 4.5% 하회 시 노동시장 국면 전환 가능성 주장

이에 따라 현재 미 노동시장은 '기울기가 완만한' 베버리지 곡선으로 복귀 중 추정 (③). 완만한 곡선 (③)에서 구인율이 0.1%p 하락하면 실업률은 0.25%p 상승하는 관계. 즉, 최근 구인율 하락과 베버리지 곡선 감안 시, 금일 실업률은 예상치 4.5%를 상회할 가능성

미국의 베버리지 곡선, 구인율은 4.5% 하회

미국 실업률과 구인율을 통해 2020년 4월부터 2022년 3월까지, 2022년 4월부터 2025년 11월까지, 2008년 7월부터 2020년 3월까지 총 3구간의 '베버리지 곡선'을 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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