[환율 전망] 잠잠할 때 짚어볼 환시 리스크

2026.02.25 달러/원 환율 1,435~1,445원 전망
26.02.25.
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목차

핵심 내용 요약

  • [달러/원 환율] 대외적 약세 압력에도 위험선호심리 회복에 하락 예상
  • [글로벌 동향] 美 경기 개선 조짐, 日 금리인상 기대 후퇴에 달러화 강세
  • [마켓 이슈] 외국인 자금 대거 유입: 외환보유액 4,260억 달러, 적정한가?

달러/원 환율

[달러/원 환율] 대외적 약세 압력에도 위험선호심리 회복에 하락 예상

전일 달러/원 환율은 트럼프 관세 정책 불확실성과 미국-이란 군사적 충돌 우려 등 위험회피심리에 상승 개장. 이후 달러화 강세 및 엔화 약세에 연동하며 1,448원까지 상승했고, 오후장 내내 1,440원대 중반에서 보합 흐름 유지. 장 막판 달러 매도세에 상승 폭 축소, 전일 종가 대비 2.5원 상승한 1,442.5원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 경제지표 호조로 인한 달러화 강세에도 위험선호심리 회복에 1,441.0원으로 마감. 역외 NDF 환율은 0.30원 하락한 1,440.90원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세에도 역외 거래 감안해 보합권 개장 예상. 미국 경기 개선 기대에 달러화 반등 분위기. 더불어 일본 엔화 약세 등 달러/원의 대외적 상방 압력 가중되는 상황

다만 이란 핵 협상 기대와 뉴욕증시 반등은 원화에 긍정적. 역내 수급적으로는 수출 네고를 중심으로 매도 우위 장세 지속. 금일 환율은 대외적 약세 압력에도 불구, 위험선호와 역내 매도에 하락 전환 예상

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 美 경기 개선 조짐, 日 금리인상 기대 후퇴에 달러화 강세

전일 미 달러화는 미국 경기 개선 조짐에 강세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.15% 상승한 97.88pt 기록. ADP의 주간 평균 고용은 12.75천명 늘어나며, 직전치 11.50천명을 상회. 미국 컨퍼런스보드 2월 소비자신뢰지수는 전월 대비 2.2p 상승한 91.2p 기록. 예상치인 87.1p 상회, 1월 수치는 기존의 84.5p에서 89.0p로 상향

이에 미 국채 2년과 10년 금리가 상방 압력 받으며 달러화 강세에 기여. 일본 엔화는 다카이치 총리의 BOJ 금리인상 난색에 약세. 일부 소식통에 따르면, 다카이치 총리는 우에다 총재와의 회담에서 BOJ 인상에 부정적 견해 표출

이에 달러당 엔화 환율은 0.76% 급등한 155.89엔 기록. 한편 미국-이란의 핵 협상 합의 기대에 글로벌 위험선호심리 다소 회복. 이란 외무부 장관은 미국과의 합의가 가시권에 있다고 언급. 이에 국제유가가 하락, 뉴욕증시는 AI 공포 완화까지 가세하며 3대 지수 상승 마감

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 외국인 자금 대거 유입: 외환보유액 4,260억 달러, 적정한가?

최근 국내 시장으로 외국인 자금 유입이 크게 늘면서, 외환시장 안정성에 대한 구조적 부담이 누적. 1월 외국인 증권투자 잔액은 1조 3,960억 달러로 역대 최대 (주식 1조 1,690억+채권 2,270억). 반면 우리나라 외환보유액은 4,260억 달러. 따라서 외국인 증권투자 규모 대비 외환보유액 완충력이 충분한지 점검

IMF는 외국인 증권투자의 15%를 외환보유액으로 보유할 것을 권고. 이를 적용하면 2,090억 달러의 보유액이 필요. 더 보수적인 BIS 기준 (30%)을 적용하면, 현재 외환보유액과 유사한 4,190억 달러가 필요

문제는 '적정 외환보유액'이 외국인 증권투자만으로 결정되지 않는다는 것임. 즉 경상거래 규모와 단기 유동외채 등이 함께 반영된다는 점을 감안하면, 적정 보유액은 4,260억 달러를 상회할 소지. IMF나 BIS의 기준이 절대적인 것은 아니나, 최근 빠르게 늘어난 외국인 투자자금 대비 외환보유액은 그대로라는 점은 우려 사항

외국인 투자자금은 급증, 외환보유액은 그대로

2011년부터 2026년까지 '외국인 증권투자' 잔액 및 우리나라 '외환보유액' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: CEIC, 금융감독원, 한국은행, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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