[5월 20일] 환율 동향 및 전망

2026.05.20 달러/원 환율 1,495~1,510원 전망

26.05.20.

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 대내외 상방 압력 가중에 1,500원대 고점권 등락 예상
[글로벌 동향] 미 장기금리 상승에 달러 강세, 일본 당국 개입 경계 고조
[마켓 이슈] 외국인의 역대급 주식 매도, 더욱 커지는 달러/원 상방 리스크

달러/원 환율

[달러/원 환율] 대내외 상방 압력 가중에 1,500원대 고점권 등락 예상

전일 달러/원 환율은 중동 리스크 완화에 따른 달러 약세에 1,493원으로 하락 개장한 이후 낙폭을 꾸준히 되돌리는 흐름. 장중 달러화 지수 및 국제유가 반등, 국내 증시 부진 등 위험회피에 1,500원 상회. 외국인의 국내 주식 순매도액이 6조원에 달하는 등 수급 부담이 지속되며, 전일 종가 대비 7.5원 상승한 1,507.8원에 정규장 마감

야간장에서는 달러 강세와 위험회피에 하방이 제한되며 1,508.7원에 상승 마감. 역외 NDF 환율은 0.35원 상승한 1,506.70원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,495~1,510원 레인지에서 등락 예상. 미 장기금리 상승에 따른 위험회피가 안전자산 선호 자극, 원화에는 부담 요인. 뉴욕 증시 부진은 외국인 주식 매도세 부추겨 환율 상방 자극할 듯

다만 이란 공격 보류와 협상 진전 기대는 원화 약세 압력 일부 완화시키는 요인. 일본 외환당국의 엔화 개입 가능성은 변동성 키울 변수. 금일 환율은 대내외 불안 및 수급 부담에 1,500원대 고점권 등락 예상

금일 주요 환율 전망

5월 20일 주요 '환율' 전망에 대해서 나타내는 표이다. 달러/원, 유로/원, 엔/원(100엔), 위안/원의 전일 종가와 전망을 나타내고 있다.

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미 장기금리 상승에 달러 강세, 일본 당국 개입 경계 고조

전일 미 달러화는 미국 장기 국채금리 급등에 따른 위험자산 회피 심리에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.34% 상승한 99.32pt 기록. 미 10년물 금리는 4.67%, 30년물은 5.18%까지 오르며 장기 차입비용 부담 확대. 이는 시장 전반의 위험자산 회피 심리를 자극

뉴욕 증시는 금리 상승과 밸류에이션 부담에 3대 지수 모두 하락. 국제유가는 트럼프 대통령의 이란 공격 보류, 벤스 부통령의 협상 진전 언급에 하락 조정. WTI는 전일 대비 0.82% 하락해 배럴당 107.77달러에 거래. 다만 유가 레벨 자체는 여전히 높아, 중동 리스크 해소보다는 유예에 가까움

한편 일본 재무성은 과도한 엔화 변동성에 대응할 준비가 되어있다고 언급. BOJ 총재는 일본 장기금리가 비교적 빠른 속도로 오르고 있다고 평가. 이 같은 당국 발언은 아시아 통화는 물론 글로벌 금융시장 전반의 경계심을 키우는 요인

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 외국인의 역대급 주식 매도, 더욱 커지는 달러/원 상방 리스크

최근 달러/원 1,500원대 고환율의 직접적 배경은 외국인의 국내 주식 순매도. 연초 이후 5월 현재까지 외국인 KOSPI 누적 순매도액은 90조원에 육박. 이는 과거 어느 해와도 비교하기 어려운 역대 최대 규모. 외국인이 국내 주식을 매도하면, 자금 회수 과정에서 원화 매도-달러 매수 수요 유입

이른바 커스터디 달러 수요 확대를 통해 달러/원 상승 압력으로 연결. 다만 순매도 규모 확대는 어느 정도 자연스러운 현상. KOSPI 시가총액이 커짐과 동시에 외국인 보유 잔액 자체도 늘어났기 때문. 문제는 이런 구조가 앞으로도 반복될 가능성

한국 증시 성과가 좋아질수록 외국인 포지션은 더 커지고, 외부 충격 발생 시 대규모 포지션 축소와 함께 달러 수요가 급증할 가능성. 결국 KOSPI 강세는 원화 강세 요인이지만, 동시에 원화를 외국인 주식자금 유출입에 더 민감한 통화로 만드는 역설적 요인이라는 판단

외국인의 KOSPI 누적 순매수 추이 (T = 연초)

'외국인의 코스피 누적 순매수 추이를 보여주는 그래프'다. 과거 20년 평균값은 0 부근에 머무는 반면, 2026년 추세선은 약 -90조 원까지 급격히 하향 곡선을 그린다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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