[6월 24일] 환율 동향 및 전망

2026.06.24 달러/원 환율 1,525~1,540원 전망

26.06.24.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 역외 강달러에도 당국 개입 경계하며 하방 우세할 전망
[글로벌 동향] 연준 9월 인상 확률 70%, 기술주 급락 등에 달러화 강세
[마켓 이슈] 기초가치와의 괴리는 언제 해소되나? 시점보다는 조건이 중요

달러/원 환율

[달러/원 환율] 역외 강달러에도 당국 개입 경계하며 하방 우세할 전망

전일 달러/원 환율은 연준 긴축 경계에 따른 역외 달러 강세에 1,539원에 상승 개장. 이후 일시적으로 1,542원까지 상승했으나, 장중 미일 공조 개입 경계와 대통령 환율 발언 등에 상방 제한되며 1,532원까지 하락. 하지만 코스피 매도 사이드카와 외국인 주식 순매도가 하단 지지, 전일 종가 대비 2.1원 상승한 1,539.1원에 정규장 마감

야간장에서는 역외 달러 강세에도 불구하고 당국 경계에 1,533.1원으로 하락 마감. 역외 NDF 환율은 5.85원 하락한 1,532.40원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,525~1,540원 레인지에서 등락 예상. 연준 금리 인상 경계와 기술주 급락이 맞물린 점은 원화에 부정적. 역외 강달러와 외국인 주식 순매도 등 수급 부담이 하단 지지할 듯

다만 유가 하향 안정과 외환당국 경계는 상방 억제 요인. 당국 스무딩과 구두 개입에 1,540원대 진입은 어려울 전망. 특히 달러/엔이 162엔에 가까워지며 일본 당국 개입 경계 고조. 금일 환율은 정책 변수 주시하며 하락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 연준 9월 인상 확률 70%, 기술주 급락 등에 달러화 강세

전일 미 달러화는 연준 인상 경계와 기술주 급락에 따른 안전자산 선호가 겹치며 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.37% 상승한 101.37pt 기록. 여전히 6월 FOMC의 여파가 지속되는 상황. 금리 선물시장에서는 연준 9월 인상 확률을 70%로 반영. 뉴욕증시 3대 지수는 고금리 부담과 반도체 및 빅테크주 차익실현에 모두 하락

특히 필라델피아 반도체 지수는 7.87% 급락, 대장주인 엔비디아는 차익실현 매물이 쏟아지며 4.15% 하락. 증시 변동성이 심화하자 시장 공포지수인 VIX는 재차 20선에 근접. 한편 미국과 이란은 종전을 위해 60일 동안 협상을 하는 평화협정 로드맵 합의

향후 60일 동안 미·이란 양국은 호르무즈 해협과 레바논 문제, 이란 자산 동결 해제 등에 대한 논의 진행 예정. WTI 국제유가는 호르무즈 정상화 기대 속 2.15% 하락한 배럴당 73.21달러에 거래. 달러/엔 환율은 외환당국 개입 경계 속 161엔대 혼조세

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 기초가치와의 괴리는 언제 해소되나? 시점보다는 조건이 중요

최근 코멘트에서 당사는 현재 달러/원 환율이 기초가치 대비 100원 이상 높고, 해당 괴리가 빠르게 해소되지 않을 수 있다고 평가. 그렇다면 다음 질문은 '대체 이 괴리가 언제 해소되느냐'임. 실제 환율과 기초가치 간 상방 괴리의 평균 지속기간은 약 4개월, 길게는 9개월가량 지속. 현재 괴리는 이미 7~8개월째 이어지고 있어 과거 평균보다 긴 국면에 진입

계량경제 모형상으로는 평균회귀 압력 존재. 당사 Error Correction Model 기준, 다른 조건이 일정할 때 현재 괴리는 향후 4~6개월에 걸쳐 80~90% 축소될 수 있음. 즉 고환율이 영원히 정당화되는 것은 아님. 다만 작금의 문제는 '다른 조건이 일정한' 상황이 아니라는 점

외국인의 리밸런싱 지속과 연준 긴축 경계, 이에 따른 고환율 고착화 기대 등 원화 악재가 겹쳐 있음. 따라서 모형상으로는 괴리 축소 압력이 커진 국면이나, 현실적으로는 괴리 해소 시점이 더 늦춰질 가능성에 무게

달러/원의 기초가치 괴리는 7~8개월째 지속 중

2014년부터 2026까지 실제 '환율' - 기초가치 상방 괴리 추이를 그래프로 정리했다.

자료: KB국민은행 자본시장사업그룹 추정

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#연준긴축경계 #달러강세 #미일공조개입경계 #코스피매도사이드카 #평화협정로드맵합의

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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