[6월 25일] 환율 동향 및 전망

2026.06.25 달러/원 환율 1,530~1,545원 전망

26.06.25.

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 저녁 PCE 대기 속, 수급과 정책 변수 주시하며 혼조세
[글로벌 동향] 연준 경계에 달러 강세, 다만 유가와 미 국채금리는 하락
[마켓 이슈] 연준 금리, 계속 올리지 못할 거라면 애초에 시작도 어려울 것

달러/원 환율

[달러/원 환율] 저녁 PCE 대기 속, 수급과 정책 변수 주시하며 혼조세

전일 달러/원 환율은 당국 개입 경계로 인해 1,534원으로 하락 개장했으나, 달러화 지수 반등과 외국인의 주식 순매도에 따른 수급 부담에 오후장부터 상승 전환. 상방 압력이 지속되며 장중 1,540원 상회. 이후 단기 고점 인식에 추가 상승은 제한되며, 전일 종가 대비 2.7원 상승한 1,541.8원에 정규장 마감

야간장에서는 글로벌 달러 강세와 국제유가 하락이 서로 맞물리며 1,542.7원에 보합권 마감. 역외 NDF 환율은 0.80원 상승한 1,541.90원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,530~1,545원 레인지에서 등락 예상. 연준 인상 경계에 따른 글로벌 달러 강세가 달러/원 하단 지지하는 국면. 더불어 외국인의 주식 리밸런싱에 따른 수급 부담이 상방 변동성 자극

다만 국제유가와 미 국채금리 하락에 달러 약세 전환 여지. 더불어 고점권 당국 경계와 반기말 수출네고 출회가 상방 제한 요소. 금일 환율은 저녁 PCE 대기 가운데, 수급과 정책 변수 주시하며 혼조 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 연준 경계에 달러 강세, 다만 유가와 미 국채금리는 하락

전일 미 달러화는 연준 긴축 경계와 기술주 조정 등 안전자산 선호가 이어지며 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.19% 상승한 101.56pt 기록. 6월 FOMC 이후 시장은 연준의 금리 인상을 강하게 베팅 중. FedWatch에서는 9월 인상 확률을 66%까지 반영

이 같은 강달러에 유로화 및 엔화 모두 달러화 대비 약세. 특히 달러당 엔화 환율은 162엔에 근접하며 당국 계입 경계 고조. 뉴욕증시는 AI·반도체 기술주 밸류에이션 부담에 S&P500과 나스닥이 하락. 다만 장마감 이후 마이크론 실적이 시장 예상을 큰 폭 상회하며 주가 급등

다우는 유가 하락 수혜 업종 중심으로 상승. WTI 국제유가는 호르무즈 해협 개방으로 3.92% 하락해 전쟁 이전 수준에 근접. 미국 에너지부 장관은 호르무즈 해협 통과 원유량이 전쟁 이전 수준으로 돌아왔다고 주장. 미 국채금리는 유가 하락에 연동되며 2년~30년물이 5~10bp 큰 폭 하락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 연준 금리, 계속 올리지 못할 거라면 애초에 시작도 어려울 것

연준의 금리 인상 기대가 달러 강세의 핵심 동력으로 부상. 워시 체제 첫 FOMC 이후 선물시장은 9월 인상 확률 66%, 내년까지 1.7회 인상 반영 중. 다만 문제는 첫 인상 자체가 아니라 그 이후의 인상 경로. 과거 연준 정책을 보면 1997년 단발 인상 사례를 제외하면, 한 번 인상이 시작된 뒤에는 대체로 추가 인상이 이어졌음

즉 시장이 9월 인상을 반영한다면 동시에 '인상 사이클' 가능성까지 고려할 필요. 그러나 현재 미국 경제가 인상 사이클을 정당화할 만큼 강하다고 보긴 어려움. 유가는 하향 안정되었고, 성장률 컨센서스는 낮아지고 있으며, 소비심리 등 소프트 데이터도 약화

인플레이션 우려가 남아 있으나, 이는 수요 과열형이라기보다는 일시적 공급 충격에 더 가깝다는 판단. 결국 최근 달러 강세의 약한 고리는 인상 사이클의 '정당성'. 향후 예상보다 약한 지표가 몇 번 확인되면 인상 기대는 되돌려질 수 있고, 달러 강세 역시 완화될 전망

지난 30년 간 연준의 금리 인상 사이클 패턴

1994년부터 2023년까지 '연준'의 '금리 인상' 사이클 패턴을 표로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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