[6월 26일] 환율 동향 및 전망

2026.06.26 달러/원 환율 1,535~1,547원 전망

26.06.26.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 역외 달러 조정 vs. 수급 부담, 1,540원 부근 등락 예상
[글로벌 동향] PCE 물가 예상 부합에 연준 긴축 우려 완화, 달러 조정
[마켓 이슈] 충분히 검증되지 않은 미국 예외주의, 오히려 한국이 예외인가?

달러/원 환율

[달러/원 환율] 역외 달러 조정 vs. 수급 부담, 1,540원 부근 등락 예상

전일 달러/원 환율은 연준 인상 경계에 따른 글로벌 달러 강세와 외국인 주식 순매도 등 수급 부담에 1,549원까지 상승했으나, 당국 개입 경계와 분기말 수출업체 네고에 1,550원 부근에서 막힌 모습. 오후장에서는 국제유가와 달러화 지수 하락에 연동해 1,540원 일시적으로 하회, 전일 종가 대비 0.7원 상승한 1,542.7원에 정규장 마감

야간장에서는 달러 약세에도 수급 불안이 지속되며 1,543.1원에 보합권 마감. 역외 NDF 환율은 2.65원 상승한 1,544.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,535~1,547원 레인지에서 등락 예상. 역외 달러 조정과 미국 단기 금리 하락은 하방 재료. 하지만 유가 반등과 엔저는 원화 강세 전환을 제한하는 구도. 수급적으로는 외국인 주식 순매도에 따른 달러 실수요 부담 잔존

이는 환율을 1,540원대 고점권에 머물게 하는 잠재적 요소. 다만 반기말 수출네고와 당국 경계는 추가 상방 억제 요인. 금일 환율은 양방향 재료 혼재 속 1,540원 부근 등락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] PCE 물가 예상 부합에 연준 긴축 우려 완화, 달러 조정

전일 미 달러화는 예상에 부합한 PCE 물가지표 결과에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.11% 하락한 101.45pt 기록. 5월 PCE는 전년비 4.1%, 근원 PCE는 3.4%로 높았으나 예상 부합. 전월비 PCE는 0.4%로 예상치 0.5% 하회하며 연준 인상 경계 일부 완화

다른 경제지표에서는 미국 성장과 고용에 대한 엇갈린 신호 포착. 1분기 GDP 확정치는 1.6%에서 2.1%로 상향됐으나, 소비 증가율은 1.4%에서 0.5%로 하향. AI 관련 설비투자가 성장 방어했지만 민간소비는 둔화. 신규 실업수당 청구건수는 21.5만건으로 전주대비 1.2만건 감소, 예상치 22.5만건 하회

다만 연속 실업수당은 182.1만건으로 전주대비 증가해 채용 둔화 신호는 잔존. 미 국채금리는 PCE 결과 소화하며 단기물 위주로 하락. WTI 국제유가는 호르무즈 해협 통과 선박의 피격 소식에 2.25% 상승. 이란 혁명수비대가 싱가포르 국적의 화물선을 공격

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 충분히 검증되지 않은 미국 예외주의, 오히려 한국이 예외인가?

최근 달러/원의 핵심 변수는 여전히 수급. 외국인 주식 순매도가 단기 환율의 방향과 진폭을 좌우하고 있기 때문. 다만 수급이 환율을 흔들더라도, 결국은 펀더멘털이 환율 기준선을 결정. 최근 미국 예외주의가 다시 부각되고 있으나, 2023~24년처럼 미국의 압도적 우위가 재현되고 있다고 보기엔 어려움

당시 미국 성장률은 유로존 대비 평균 2.1%p, 일본 대비 2.6%p, 한국 대비 1.1%p 높았음. 반면에 2026~28년 컨센서스 기준 격차는 각각 1.2%p, 1.4%p, -0.3%p로 축소. 특히 2026년 한국 경제성장률은 2.6%로 미국 2.1%를 상회

글로벌 달러 강세는 유럽·일본 부진을 반영해 나타날 수 있겠으나, 이를 곧바로 달러/원 상승 논리로 연결하기엔 논리적 공백 존재. 달러/원은 달러와 원화의 상대가격이며, 결국 미국과 한국의 상대적 펀더멘털을 반영하기 때문. 즉 수급은 환율을 흔들 수 있지만, 그 환율이 오래 버틸 수 있는지는 펀더멘털이 결정

미국과 주요국의 연간 경제성장률 격차 추이

2022년부터 2027년까지 US-EU, US-JP, US-KR의 연간 '경제성장률' 격차 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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