[8월 25일] 환율 동향 및 전망

2026.08.25 달러/원 환율 1,376~1,387원 전망

26.08.25.

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 대외 불안 속, 양방향 수급 대치에 1,380원대 혼조 예상
[글로벌 동향] 무역갈등 재점화, 이란 경제 재재 등 위험회피에 달러 반등
[마켓 이슈] 강한 하락 모멘텀 이어지면, 환율 단기 하단은 1,345~1,350원

달러/원 환율

[달러/원 환율] 대외 불안 속, 양방향 수급 대치에 1,380원대 혼조 예상

전일 달러/원 환율은 글로벌 달러 약세에 더해 수급 쏠림이 나타나며 하락. 외국인의 국내주식 대량 순매도에도 불구하고, 이를 상쇄하는 수출 네고 물량과 역외 숏 베팅에 장중 1,376원까지 급락한 뒤 반등하며 1,380원 부근에서 등락. 서울장 종가는 전일 대비 4.1원 하락한 1,382.4원 기록

야간장에서는 달러화 지수 반등과 기술주 조정 등 위험회피에도, 달러 매도가 우세해 전일 6시 종가 대비 3.0원 하락한 1,383.2원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 0.85원 상승한 1,383.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,376~1,387원 레인지에서 등락 예상. 미 달러화 지수 반등과 기술주 약세, 엔저 등이 하단 지지하는 요인. 더불어 전일 외국인 주식 대거 순매도에 따른 커스터디 물량 출회 시 상방 압력 받을 소지

다만 반도체 수출업체 중심의 강한 달러 매도가 상단 무겁게 누르는 형국. 여기에 역외 베팅까지 가세하며 모멘텀 자극될 경우 전일 저점 1,376원 재시도. 금일은 대외 여건 경계 속, 수급 공방에 혼조세 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 무역갈등 재점화, 이란 경제 재재 등 위험회피에 달러 반등

전일 미 달러화는 미·캐나다 무역갈등과 이란 제재 확대에 따른 안전자산 선호로 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.16% 상승한 98.99pt 기록. 미국 트럼프 대통령은 2027년 1월부터 캐나다산 자동차·부품, 철강에 50% 추가 관세 부과 발표. 캐나다 카니 총리는 이 같은 조치를 비판하며 보복 조치 예고

한편 베센트 재무장관은 이란과 거래하는 국가에 2차 제재를 가할 수 있다고 경고했으나 즉각적인 처벌은 유보. WTI 유가는 제재 강도가 예상보다 약하다는 평가와 차익실현이 겹치며 2.35% 하락. 미 장기금리는 바이백 재원으로 재무부 일반계정 (TGA)이 활용될 수 있다는 보도에 하락

미 10년물은 4.698%, 30년물은 5.228%로 하락. 뉴욕증시는 엔비디아 실적과 PCE 등을 앞둔 경계 속 기술주 중심으로 약세. S&P500은 0.28%, 나스닥은 0.76% 하락. 달러/엔은 159.09엔으로 소폭 상승했고 유로/달러는 1.166달러로 하락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 강한 하락 모멘텀 이어지면, 환율 단기 하단은 1,345~1,350원

최근 달러/원 환율의 하락은 일부 펀더멘털 변화로도 설명 가능. 글로벌 달러 약세와 한미 금리 역전폭 축소가 이어진 가운데 수출 호조로 구조적 수급 여건도 개선. 이에 당사 추정 적정환율은 기존 1,420원대에서 1,405원으로 하락. 다만 실제 환율 하락 속도는 적정환율 조정 속도보다 빨랐음

전일 장중 1,376원까지 밀리며 주요 지지선 200주 이동평균선도 하회. RSI 과매도와 외국인 배당 등 예정된 달러 수요 이벤트에 대한 경계를 압도할 만큼 하락 모멘텀이 강하다는 의미. 이에 따라 원화 강세 쏠림이 이어질 경우의 단기 하단 가늠할 필요. 과거 월간 저점과 해당 월 적정환율 간의 갭을 보면, 현재 갭 -29원은 하위 43% 분위에 불과

아직 극단적인 오버슈팅은 아니라는 의미. 하락 모멘텀이 지속되면 하위 15~25%인 1,360원대까지 하락 가능. 만약 강한 오버슈팅이 나타날 경우, 하위 5~10%인 1,345~1,350원까지도 하단 후보로 간주

현재 달러/원 환율, 아직 극단적 오버슈팅은 아님

2014년부터 2026년까지 '환율' 갭, 하위 5%-10%-15%-25% 분위 추이를 그래프로 정리했다.

자료: KB국민은행 자본시장사업그룹 추정 / 주: 환율 갭 = 달러/원 환율 월간 저점 - 해당 월 적정환율 추정치

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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