[9월 2일] 환율 동향 및 전망

2026.09.02 달러/원 환율 1,368~1,380원 전망

26.09.02.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 대외 악재 지속에 상방 우세, 외국인 주식 수급에 주목
[글로벌 동향] 미·이란 충돌에 국제유가 급등, 연준 긴축 우려에 강달러
[마켓 이슈] 확장재정은 정말 '돈 찍어내기'인가? 데이터로 보는 오해와 진실

달러/원 환율

[달러/원 환율] 대외 악재 지속에 상방 우세, 외국인 주식 수급에 주목

전일 달러/원 환율은 오전장 미 달러화 지수 하락에 동조해 1,364원까지 추가 하락한 이후 저점 매수에 하단 다지고 반등 시도. 월초에 들어서며 수출 네고물량이 줄어든 가운데, 달러 과매도 신호에 따른 역외 매수 등에 1,373원까지 반등. 서울장 종가는 전일 대비 1.8원 상승한 1,370.4원 기록

야간장에서는 역내 매수세 꾸준한 가운데, 국제유가 급등에 따른 달러 강세에 전일 6시 종가 대비 7.0원 상승한 1,375.0원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 3.55원 상승한 1,373.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,368~1,380원 범위 등락하며 상방 우세 전망. 지정학 불안과 고유가, 연준 긴축 우려에 따른 강달러가 환율 상방 자극. 수급적으로는 월초 일시적 공급 공백을 틈타 유입되는 저가 매수가 하단 지지

위험선호 약화로 인한 증시 조정 역시 원화에 부담. 요 며칠 이어진 외국인 주식 순매도세가 지속되거나 확대될 경우 상방 강해질 소지. 반도체 기업 필두로 한 달러 매도가 상단 얼마나 눌러줄 지가 관건

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미·이란 충돌에 국제유가 급등, 연준 긴축 우려에 강달러

전일 미 달러화는 미·이란 충돌 격화에 따른 국제유가 급등과 연준 긴축 경계에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.25% 상승한 99.66pt 기록. 미군이 이란 내 목표물에 대한 추가 공습 실시, 이란도 보복 공격 단행. 이란과 호르무즈 간 전력망 일부가 미군 공습으로 피해 입은 것으로 확인

이에 WTI 국제유가는 5.20% 상승해 7월 이후 처음으로 배럴당 90달러 상회. 미 국채금리는 유가발 인플레이션 우려로 장단기물 모두 상승. FedWatch의 9월 연준 25bp 인상 확률도 67% 부근까지 상승. 미국 8월 ISM 제조업지수는 54.6으로 전월 55.6보다 둔화했으나 확장 국면은 유지

제조업 가격지수는 71.1로 높은 수준 유지하며 인플레이션 우려 잔존. 7월 JOTLS 구인건수는 727.1만건으로 예상치 하회했으나 전월보다는 증가. 노동시장은 저고용 및 저해고의 안정적 균형 상태 유지. 뉴욕증시는 위험회피에 3대 지수 모두 하락 마감

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 확장재정은 정말 '돈 찍어내기'인가? 데이터로 보는 오해와 진실

2027년 정부 예산안은 820.9조원으로 역대 최대 규모임. 일부 외환시장 참여자들은 확장재정을 정부의 '돈 찍어내기'로 보고, 시중 유동성 확대와 통화가치 절하를 우려. 하지만 확장재정 자체가 곧 새로운 통화 창출을 의미하는 것은 아님

정부지출이 M2 증가로 이어지는 핵심 경로는 ① 새롭게 발행된 국채를 은행이 인수하고, ② 정부가 해당 자금을 실제 집행하며 민간예금이 늘어나는 경우임. 반면, 세수나 비은행 민간의 국채 매입으로 조달하면 기존 민간자금의 이전·재배분 성격이 강함

예금취급기관의 올해 1~7월 국내외 신용은 전년대비 5.6% 증가했으나 정부부문 기여도는 0.4%p에 불과. 확장재정의 유동성 공급 경로는 일부 확인되지만, 전체 신용 증가에서 차지하는 비중은 미미함. 심지어 내년 국고채 순증액은 96.3조원으로 올해보다 13.1조원 감소. 따라서 단순히 확장재정만으로 유동성이 크게 늘어날 것으로 보는 것은 섣부른 해석

시중 유동성 증가에 대한 부문별 기여도

2017년부터 2025년까지 '한국' 정부, 기업, 가계, 기타금융, 국외신용, 국내외 신용의 유동성 증가 기여도 추이를 그래프로 정리했다.

자료: 한국은행, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 예금취급기관 자산을 부문별로 분해

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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