[9월 3일] 환율 동향 및 전망

2026.09.03 달러/원 환율 1,353~1,364원 전망

26.09.03.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 고유가에도 불구, 대내외 하락 압력 속 1,350원대 등락
[글로벌 동향] 미국 고용 부진과 매파 BOJ에 엔화 강세, 달러 약세 전환
[마켓 이슈] 확장재정과 통화가치의 관계, 관건은 지속가능성과 지출의 질

달러/원 환율

[달러/원 환율] 고유가에도 불구, 대내외 하락 압력 속 1,350원대 등락

전일 달러/원 환율은 국제유가 급등과 글로벌 달러 강세로 인해 1,375원으로 상승 개장했으나, 예상보다 강한 달러 매도세에 하락 전환. 국내 증시 조정과 외국인 주식 매도세에도 불구하고 수출 네고가 상단 강하게 누르며 하락 흐름 유지. 서울장 종가는 전일 대비 1.7원 하락한 1,368.7원 기록

야간장에서는 미국 민간고용 부진과 엔화 강세 영향에 전일 6시 종가 대비 15.8원 하락한 1,359.2원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 10.15원 하락한 1,358.00원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,353~1,364원 범위에서 등락하며 하방 우위 예상. 미국 고용 부진으로 달러가 약세인 가운데, 매파 BOJ발 엔화 강세에 원화 동조. 이에 따라 중동 불안 등 대외 약세 압력은 상당 부분 상쇄될 듯

이에 더해 수급이나 심리적으로 쏠림 지속되며 하락세 이어질 듯. 특히 환율 하락이 추가 매도를 자극하는 자기강화적 흐름 나타날 소지. 금일 환율은 대내외 하락 압력 속 1,350원대에서 등락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 고용 부진과 매파 BOJ에 엔화 강세, 달러 약세 전환

전일 미 달러화는 미국 ADP 민간고용 부진과 일본 엔화 급반등에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.10% 하락한 99.56pt 기록. 미국 8월 ADP 민간고용은 3.8만명 증가에 그치며 예상치인 +4.7만명 하회. 산업별로는 제조업과 전문·기업서비스가 각각 1.7만명, 1.6만명 감소하며 경기민감 부문이 유독 부진

7월 수치는 기존 +4.4만명에서 +4.6만명으로 소폭 상향 수정. 미 10년물 금리는 중동 확전과 유가 상승에 장중 4.81%까지 상승했으나 고용 부진 이후 반락. WTI 유가는 미·이란 군사 충돌과 호르무즈 공급 차질 우려에 0.88% 상승

일본 엔화 환율은 BOJ 매파 스탠스와 미일 공조 개입 경계에 달러당 158엔대로 급락. 우에다 총재가 9월 회의에서 인상을 논의하겠다고 밝혔고, 다카타 위원은 빅스텝이나 백투백 인상도 가능하다고 언급. 뉴욕증시는 금리 상승세 진정과 낙폭 과대 인식에 3대 지수 반등

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 확장재정과 통화가치의 관계, 관건은 지속가능성과 지출의 질

전일 코멘트에서 확인했듯, 확장재정이 곧바로 시중 유동성 증가로 이어진다는 해석은 섣부름. 그렇다고 재정과 통화가치가 서로 무관하다는 결론 역시 성급함. 재정은 국채 수급, 경상수지, 국가 신용도, 중앙은행 정책 신뢰 등 다양한 경로를 통해 통화가치에 영향을 미침

문제는 각 경로의 방향이 항상 같지 않고, 국가별 재정 여건과 금융시장 구조에 따라 결과가 달라진다는 점. 현재 한국의 정부부채와 재정적자는 주요국 대비 상대적으로 양호해 당장 원화의 구조적 약세를 정당화할 정도는 아님. 다만 부채 증가 속도가 빠르고, 저출산·고령화에 따른 복지·연금 지출 확대가 불가피해 중장기적으로 분명한 경계 대상

결국 중요한 것은 재정의 지속가능성과 지출의 질임. 생산성 낮은 지출이 반복되면 부채와 이자부담만 커져 통화가치가 하락할 수 있음. 반대로 재정이 잠재성장률을 높이는 곳에 적재적소 투입되면, 오히려 통화 절상 요인이 될 수 있음

한국 국가채무 규모, 빠른 속도로 증가하는 중

1997년부터 2030년까지 '한국' 국가채무 및 전망(기획예산처) 추이를 그래프로 정리했다.

자료: 재정정보공개시스템, 기획예산처, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#국제유가급등 #글로벌달러강세 #미국민간고용부진 #미국이란군사충돌 #한국국가채무

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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