[9월 8일] 환율 동향 및 전망

2026.09.08 달러/원 환율 1,340~1,350원 전망

26.09.08.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 연준 긴축 경계, 국민연금 환헤지 중단 등에 하방 제한적
[글로벌 동향] BOJ 및 ECB 인상 기대에 달러 약세, 연준 경로는 불확실
[마켓 이슈] 연준 인상으로 장기금리 상승세 진정되면, 원화에 중장기 호재

달러/원 환율

[달러/원 환율] 연준 긴축 경계, 국민연금 환헤지 중단 등에 하방 제한적

전일 달러/원 환율은 미국 고용 서프라이즈에 따른 달러화 강세에도 불구하고 장초반 하락 흐름 지속하며 연 저점 경신. 장중 국민연금 환헤지 중단 소식이 전해지며 낙폭 일부 되돌렸으나, 수출기업의 달러 매도세와 외국인 국내주식 순매수 등이 상단 제약. 서울장 종가는 전일 대비 9.9원 하락한 1,340.5원 기록

야간장에서는 과대 낙폭에 따른 저가 매수 유입에 소폭 반등하며 전일 6시 종가 대비 3.4원 하락한 1,346.7원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 4.85원 상승한 1,344.90원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,340~1,350원 범위에서 등락 예상. 대외적으로 엔화 강세와 고유가 등 상하방 압력이 혼재된 상태. 미국 물가 대기와 FOMC 경계로 대외 재료가 가리키는 방향은 불투명

수급적으로는 국민연금 전략적 환헤지 중단 변수가 부각. 환헤지 중단으로 달러 매도 압력 약화, 기존 헤지 만기 도래 시 일부 달러 매수 가능성 존재. 금일 환율은 추가 하락보다는 하단을 다지며 혼조 흐름 보일 것으로 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] BOJ 및 ECB 인상 기대에 달러 약세, 연준 경로는 불확실

전일 미 달러화는 미국 노동절 휴장 속 포지션 조정과 엔화 절상이 맞물리며 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.25% 하락한 98.92pt 기록. 일본 엔화는 BOJ 긴축 기대와 일본계 자금 본국 환류 가능성에 강세. 달러당 환율은 154엔대까지 내려오며 2026년 2월 이후 최저치 기록

현재 OIS 시장에서는 9월 BOJ 인상 확률을 85%로 반영 중. 유로화도 ECB의 9월 25bp 인상 전망에 1.162달러 부근으로 소폭 강세. OIS 시장에서는 금주 ECB 인상 확률을 96%로 반영 중

유로존 물가가 3%를 재차 넘어선 데다 고유가 부담이 지속. 한편 9월 연준 인상 확률은 60% 부근으로 여전히 동결과 팽팽한 구도. 중동 전황은 미국과 이란의 충돌 양상이 확산하며 불안정. 주말 동안 미국과 이란이 유조선 및 군함을 대상으로 공격 단행. 이란은 걸프 지역 에너지 인프라에 대한 추가 보복 가능성을 경고, 유가발 인플레 우려가 재고조

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 연준 인상으로 장기금리 상승세 진정되면, 원화에 중장기 호재

지난주 미국 고용 서프라이즈 이후 9월 FOMC에서 금리 인상 기대가 동결보다 소폭 우세해졌으나, 확률은 사실상 반반 수준임. 결국 금주 PPI와 CPI가 정책 방향을 가를 핵심 분기점이 될 전망. 당사는 수요측 물가 둔화와 강하지 않은 성장세를 감안해 올해 동결을 기본 시나리오로 유지 중

만약 실제 인상에 나서더라도 현 경제 여건상 1~2회 정도의 제한적 긴축에 그칠 가능성이 높음. 시장도 이미 최소 두 차례의 인상 가능성을 상당 부분 반영 중이라 인상 자체의 충격은 제한적일 수 있음. 더 중요한 것은 연준의 물가대응 의지와 정책신뢰 회복 여부임

이번 인상이 이를 확인시킬 경우 최근 10년물 및 30년물 등 장기금리 상승세는 다소 진정될 듯. 인상 직후에는 달러 강세와 달러/원 반등 가능성이 열려 있음. 그러나 장기금리 상승세가 진정되면 AI 설비투자와 반도체 호황 사이클이 연장될 수 있음. 이는 오히려 중장기적인 원화 강세 요인이 될 수 있음

연준 내재금리와 초장기 금리의 비동조화

2026년 3월부터 2026년 8월까지 '연준' 9월 내재금리, 30년물 국채금리 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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