[9월 9일] 환율 동향 및 전망

2026.09.09 달러/원 환율 1,337~1,347원 전망

26.09.09.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 대외·수급·심리 모두 상하방 혼재, 저점 다지고 반등
[글로벌 동향] 미국 고금리·고유가가 달러 지지, 엔화는 절상 흐름 유지
[마켓 이슈] 초과공급으로 뒤바뀐 수급 불균형, 당국 대응 방향도 바뀔까?

달러/원 환율

[달러/원 환율] 대외·수급·심리 모두 상하방 혼재, 저점 다지고 반등

전일 달러/원 환율은 BOJ 및 ECB 긴축 기대에 따른 글로벌 달러 약세로 인해 오전장 1,336원까지 하락. 이후 국민연금의 전략적 환 헤지 중단 소식과 저가 매수세에 저점 다지며 반등 시도. 오후장 들어 매수세 확대에 1,340원 상회하며 서울장 종가는 전일 대비 5.1원 상승한 1,345.6원 기록

야간장에서는 일본 엔화 강세에 동조한 원화에 하락 흐름 유지하며 전일 6시 종가 대비 3.9원 하락한 1,342.8원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 5.65원 하락한 1,339.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,337~1,347원 범위에서 등락하며 저점 다지기 시도할 것으로 예상. 엔화 절상으로 인한 원화 강세 압력을 미국 고금리와 고유가가 반대 방향으로 일부 상쇄

즉 대외적으로는 방향성보다 상하방 재료가 서로 충돌하는 장세로 판단. 역내 수급적으로는 수출 네고가 상단 누르는 가운데, 연기금 저가 매수가 하단 지지. 시장 참여자의 심리는 환율 추가 하락 기대와 낙폭 과다 인식이 혼재되어 있는 양상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 고금리·고유가가 달러 지지, 엔화는 절상 흐름 유지

전일 미 달러화는 미국 고금리와 고유가에도 불구하고, 일본 엔화 절상에 소폭 약보합. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.06% 하락한 98.85pt 기록. 미국 10년물 국채금리는 장중 4.8%를 상회하며 2023년 이후 고점권 유지. 지난주 강한 8월 고용 이후 9월 FOMC 인상 확률은 60% 부근까지 상승

중동에서는 후티 반군이 사우디 에너지 시설을 공격하며 긴장이 재차 고조. 호르무즈 운항 차질에 더해 사우디까지 직접 타격 받으며 공급 리스크 범위 확대. WTI 국제유가는 1.69% 상승하며 배럴당 93.03달러에 거래

반면 일본 엔화 환율은 달러 대비 0.27% 절상된 153.96엔으로 7개월 만에 최저. BOJ 긴축 기대와 일본계 자금의 본국 회귀 가능성이 엔화 절상에 기여. 뉴욕증시는 고유가와 금리 부담, AI의 소프트웨어 업종 대체 우려에 3대 지수 모두 하락. 금주 시장 초점은 점차 목요일 PPI와 ECB, 금요일 CPI로 이동할 전망

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 초과공급으로 뒤바뀐 수급 불균형, 당국 대응 방향도 바뀔까?

작년까지 외환시장의 수급 불균형은 달러 초과수요에 가까웠음. 내국인 해외투자 등 구조적 달러 수요가 경상흑자로 유입된 달러를 상당 부분 흡수했기 때문. 반면 올해는 반도체 수출 호조로 인해 수급 환경이 초과공급으로 바뀌고 있음. 이제는 원화 강세의 편익과 비용을 함께 볼 시점

원화 강세는 수입물가 안정과 교역조건 등 구매력 개선에 긍정적이지만, 속도가 너무 빠르면 수출기업의 채산성 악화와 외화자산 환손실을 키울 수 있음. 외환당국의 기본 원칙은 과도한 환율 변동성과 일방향 쏠림을 완화하는 데에 있음. 따라서 현재 환율의 하락 쏠림이 심해지는 상황에서, 이제는 반대 방향의 안정화 대응 가능성도 염두할 필요

국민연금의 환 헤지 중단 소식도 이런 환경 변화와 맞물린 간접 신호로 해석할 여지. (물론 국민연금의 환 헤지 중단을 당국 정책 공조로 단정할 수는 없음.) 중기 하락 흐름은 유효하나, 지금은 단기 저점 탐색 후 반등을 생각할 시점

방향보다 쏠림, 외환당국의 양방향 대응

2020년부터 2026년까지 '외환당국' 순거래 및 달러/원 변동 추이를 그래프로 정리했다.

자료: 한국은행, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 2026년 3분기 달러/원 변동은 9월 8일까지의 변화분

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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