[11월 3일] 환율 동향 및 전망

2026.11.03 달러/원 환율 1,337~1,350원 전망

26.11.03.

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 중간선거 관망에 혼조, 외국인 환헤지 관련 수급이 변수
[글로벌 동향] 미·이란 협상 기대에 유가 급락·달러 약세, 기술주는 부진
[마켓 이슈] KOSPI 상승하면 외국인 달러 매수도 증가, 환율의 새로운 변수

달러/원 환율

[달러/원 환율] 중간선거 관망에 혼조, 외국인 환헤지 관련 수급이 변수

전일 달러/원 환율은 미 달러화 지수의 횡보에도 불구하고 오전장부터 상승 폭 확대. 글로벌 기술주 투매에도 국내 주식시장은 활황, 이에 따른 외국인 환헤지 수요 증가가 달러 매수 자극하며 환율 상방 압력으로 작용. 서울장 종가는 전일대비 9.5원 상승한 1,343.8원 기록

야간장에서는 국제유가 급락에 따른 달러 약세에도 불구하고 역외 숏포지션 청산 등에 추가 상승하며 전일 6시 종가 대비 11.7원 상승한 1,346.0원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 2.40원 상승한 1,345.40원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,337~1,350원 범위에서 등락 예상. 국제유가 급락과 달러 약세 등 대외 재료가 환율 상단 제한. 더불어 미국 중간선거 임박에 관망세 돌입하며 변동성 제한될 듯

변수는 여전히 외국인의 주식 환헤지 관련 수급. 관련하여 금일 역시 KOSPI 등락률과 외국인 통화선물 매매 동향 주시. KOSPI 하락과 달러선물 매도가 동반될 경우 환율도 하락 전환 가능

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미·이란 협상 기대에 유가 급락·달러 약세, 기술주는 부진

전일 미 달러화는 미·이란 종전 협상 기대에 따른 국제유가 급락과 미 국채금리 하락 등에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.16% 하락한 101.80pt 기록. 미국과 이란의 협상 신호가 부각되며 국제유가가 큰 폭으로 하락. 트럼프 대통령은 이스라엘 총리에게 이란 핵시설 공격 자제를 요청

WTI 국제유가는 전일대비 7.54% 하락한 배럴당 96.27달러로 마감. 미국 10년물 국채금리는 유가 하락으로 인플레 우려 완화되며 2.7bp 하락. 한편 미국 10월 ISM 제조업 지수는 55.5pt로 예상치 및 전월치인 54.5pt를 모두 상회

투입가격지수는 75.2pt로 전월대비 소폭 하락했으나 여전히 높은 수준. 뉴욕증시는 유가 하락에 따른 비기술 업종 반등에도 AI 투심 악화에 기술주 부진 지속. 오라클의 200억 달러 자금조달 계획, 반도체주 약세 등이 투자심리 압박. 필라델피아 반도체 지수는 전일대비 3.37% 하락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] KOSPI 상승하면 외국인 달러 매수도 증가, 환율의 새로운 변수

최근 KOSPI와 외국인 달러선물 순매수, 그리고 달러/원 간의 동행 관계가 반복적으로 관찰. 지난 10월 28일과 11월 2일, KOSPI가 급등하고 외국인의 달러 선물 순매수가 급증한 가운데 달러/원도 1,340원대로 급상승. 이러한 현상은 외국인 환헤지 포지션 조정 메커니즘으로 설명 가능

외국인이 보유주식 평가액 대비 일정한 환헤지 비율을 유지한다면, KOSPI 상승 시 보유주식 가치 증가로 인해 달러선물 등을 매수할 유인이 발생. 달러선물 매수의 영향이 현물환 시장으로 전이되며 환율도 상승하는 구조. 11월 2일 기준 외국인의 보유주식 시가총액은 약 1,886조원

만약 환헤지 비율을 10%로 가정하면 KOSPI가 1% 상승할 때 14억 달러, 5% 상승하면 70억 달러, 10% 상승 시 141억 달러의 신규 매수 헤지 수요 발생. 당분간은 KOSPI 급변동 시 외국인 환헤지 포지션 조정으로 인해 환율 역시 큰 폭으로 등락하는 모습이 반복될 것으로 예상

KOSPI 상승률 및 환헤지 비율별 달러 매수 수요

KOSPI 상승률 1%~10%, '외국인 주식 환헤지' 비율 5%~25%의 관계를 표로 정리했다.

자료: KB국민은행 자본시장사업그룹 추정 / 주: 달러 매수 수요 = 외국인 시가총액 x KOSPI 상승률 x 환헤지 비율

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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