바닥 찍은 달러/원, 추가 상승 여력에 주목

• 달러/원은 지난주 기점으로 단기 저점 확인한 뒤 되돌림 나타나는 중. 고유가와 미국 장기금리 상승, 연준의 긴축 재개, 외국인 주식 순매도, 국민연금 환 헤지 중단 등 원화 비우호적 재료가 중첩된 탓
• 특히 환율 반등이 확인되면서 수출업체들도 추가 상승 가능성을 지켜보는 관망세로 돌아선 것으로 판단. 고점이 확인되기 전까지 네고 물량 출회가 더뎌질 수 있어 단기 수급 측면에서도 당분간은 상방 압력이 이어질 소지. 금주는 뚜렷한 이벤트보다는 가격 움직임 자체가 시장 심리와 수급 강도를 좌우할 가능성이 큼
• 기술적으로는 1,550원 고점에서 1,340원 저점까지의 하락폭 기준, 피보나치 23.6% 되돌림인 1,390원 부근이 1차 저항선

• 달러/원 환율은 대외 환경 불확실성과 수출업체 관망세로 인해 단기 반등 흐름 지속될 전망. 1차 저항선은 피보나치 23.6%인 1,390원 부근. 반대로 국제유가나 미 장기금리 상승세 진정 등 위험선호 회복 시 1,360원대까지 반락도 가능할 것으로 예상 통화 주간 예상
• 일본 달러/엔 환율은 BOJ 금리 인상 소화하며 156엔 부근 소폭 강세 흐름 보일 것으로 예상. 추가 긴축 기대 확산 시 미일 금리차 축소에 154엔대까지 낙폭 확대될 것으로 전망
• 유로/달러 환율은 유럽 내 재료보다는 국제유가와 미국 국채금리 등 대외 재료에 연동. 혼조세 보이며 1.15달러 부근 등락 예상
• 중국 달러/위안 환율은 대외 재료보다는 경상수지 흑자에 따른 달러 매도, 인민은행 절상 고시에 강세 보이며 6.7위안 하회 시도

• 9월 17일 기준으로 AI 모델이 과거 유사시기를 찾고, 그 시기의 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측함
• 최근 모델은 2023년 9월을 현재와 유사한 시기로 인식. 당시 국제유가 급등, 연준의 매파적 동결, 미국 국채금리 상승 등이 겹치며 달러가 전방위로 강세 흐름 보인 상황
• 현재 흐름에 대비해 볼 때 향후 달러/원 환율은 상승 흐름 보일 것으로 예상
  ※ 보합은 +/- 5원 범위로 설정

금리 스왑 (IRS), 추석 연휴 앞두고 거래량 한산할 것으로 예상

• 지난주 IRS 금리는 플래트닝 마감. FOMC에서 25bp 금리 인상과 연내 추가 1회 인상 가능성을 소화하며 단기 구간은 약세를 보인 반면, 장기금리는 하락. 글로벌 플래트닝에 연동되어 커브 플래트닝 마감
• 이번주 IRS 금리는 주요국 통화정책회의를 소화하고 특별한 이벤트 부재한 가운데, 주 후반 추석 연휴 앞두고 거래량 한산한 모습 보일 것으로 예상
  

통화 스왑 (CRS), 주요국 통화정책회의 이후 숨 고르기 국면

• 지난주 CRS 금리는 전구간 하락 마감. 전전주 금리 급등에 이어 주 초반부터 금리 상승세 이어졌음. 주 중반 IRS 강세와 FOMC 소화로 인한 불확실성 해소, 에셋 물량 출회로 전구간 하락 마감
• 이번주 CRS 금리는 동경장 휴장 및 추석 연휴 앞두고 거래량 한산할 것으로 예상. 오퍼리시한 흐름 이어질지 지켜보는 가운데, 주요국 통화정책회의 이후 숨 고르기 장세 보일 것으로 예상