미국 중간선거 이후 외환시장 변동성 확대 주의

• 이번 주에 미국 중간선거가 실시될 예정(미국 시간 11월 3일). 현재 공화당이 백악관과 상·하원을 모두 장악한 가운데, 최근 여론조사에서 하원은 민주당이 다소 우세하지만 상원은 양당 간 접전인 상황
• 2000년 이후 역대 중간선거 직후 미 달러화 지수, 달러/원 환율에서 일관된 방향성은 관찰되지 않았음. 다만 VIX는 오히려 선거 불확실성 해소에 하락하는 패턴을 발견. 하지만 이번에는 선거 결과가 새로운 정책 불확실성의 출발점이 될 가능성에 주목
• 특히 민주당이 하원을 장악할 경우 이란 전쟁과 관련된 예산 지출을 둘러싼 갈등이 심화될 가능성. 이는 미국 재정정책 등에 복합적으로 영향을 미쳐 외환시장 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있음

• 달러/원 환율은 미국 중간선거 결과 소화 및 고용지표 대기하며 혼조 흐름 예상. 다만 변동성은 큰 가운데, KOSPI 지수에 동조하는 모습을 보일 가능성. KOSPI와 외국인의 달러선물 매매 흐름이 중요한 변수. 대외 불안 진정 시 재차 연저점 부근에 근접할 전망
• 일본 달러/엔 환율은 지난주 다소 매파적으로 평가된 BOJ 회의 결과 소화하며 상하단 소폭 낮아질 전망. 다만 미국 중간선거 결과와 고용 주시하며 변동 폭 자체는 크지 않을 것으로 예상
• 유로/달러 환율은 프랑스 시위 등 정국 불안 지속되는 가운데, 중동 지정학 리스크에 따른 고유가에 약보합 흐름 보일 전망
• 중국 달러/위안은 강세 모멘텀 이어가며 저점 경신 시도 예상. 대외 변수와는 무관하게 역내 달러 공급 우세에 하락 흐름 전망

• 10월 29일 기준으로 AI 모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측
• 최근 모델은 2021년 11월 15일을 현재와 유사한 시기로 인식. 당시 미국 CPI 급등과 연준 테이퍼링 개시로 긴축 기대가 커졌고, 오미크론 출현에 따른 위험회피까지 겹치며 달러 강세 시현
• 유사 시기 움직임으로 보아 향후 달러/원 환율은 상승 흐름을 보일 것으로 예상
  ※ 보합은 +/- 5원 범위로 설정

금리 스왑(IRS), 미국 중간선거 결과 소화하며 변동성 장세 예상

• 지난주 IRS 금리는 전 구간 하락 마감. 증시 하락과 위험회피 분위기 지속, 완화적 FOMC 소화하며 강세 흐름 이어가는 모습
• 이번 주 IRS 금리는 미국 중간선거와 영국 BOE 금리 결정을 확인하며 대외 금리에 연동해 움직일 것으로 전망. 선거 결과와 지정학 리스크 등에 따른 증시 및 안전자산 선호 심리에 따라 변동성 보일 것으로 예상
  

통화 스왑(CRS), 안전자산 선호 분위기와 에셋 우위 장세 이어지며 변동 전망

• 지난주 CRS 금리는 불 플래트닝 마감. 주요국 통화정책회의 소화와 위험회피 분위기 이어지며 전 구간 하락. 장기물은 오퍼리시한 흐름과 FX 스왑포인트 상승으로 커브 플래트닝 장세 견인함. IRS 대비 하락폭 심화되며 스왑 베이시스 역전폭 확대
• 이번 주 CRS 금리는 안전자산 선호 분위기와 에셋 우위 장세 이어질지 지켜보며 움직일 것으로 예상