BDC(기업성장집합투자기구)란? 개인 투자자도 벤처기업에 투자할 수 있어요

BDC(기업성장투자집합기구)는 Business Development Company의 약자로, 성장 가능성이 높은 벤처·혁신기업에 집중 투자하는 공모펀드*예요. 펀드 자산의 60% 이상을 벤처기업, 비상장기업, 코스닥 상장기업 등에 분산투자하는 구조죠. 미국에서는 이미 1980년에 도입돼 2024년 말 기준 약 1,590억 달러(약 230조원) 규모로 성장했고, 50개 BDC가 뉴욕증권거래소와 나스닥에 상장돼 거래되고 있어요.

BDC는 설정 이후 90일 이내 코스닥 시장에 상장해야 하는데요. 상장 이전에는 해당 상품을 취급하는 은행이나 증권사의 온・오프라인 채널을 통해 투자할 수 있어요. 상장된 이후에는 일반 주식처럼 이용 중인 증권사를 통해 자유롭게 매매할 수 있고요. 

BDC는 만기 5년 이상의 환매 금지형 펀드로 운용되며, 중도 환매가 불가능해요. 펀드 운용에도 일정한 기준이 적용되는데요. 최소 모집가액은 300억원 이상으로, 펀드 자산의 60% 이상을 벤처기업 등 주투자대상기업에 투자해야 합니다. 자산의 10% 이상은 국공채, 현금, 예‧적금, CD, MMF 등 안전자산으로 보유해야 하고요.

BDC가 기업에 투자하는 방식은 지분 투자(증권 매입)와 대출(금전 대여), 크게 2가지예요. 지분 투자에서는 기업 가치 상승에 따른 차익을, 대출에서는 이자 수익을 얻을 수 있죠. 이러한 수익은 배당 형태로 투자자에게 돌아갑니다.

다만 안정적인 운용을 위해 투자 방식과 비중에는 일정한 제한이 있어요. 대출은 전체 주투자대상기업에 대한 투자금액 대비 40% 이내로 제한되며, 특정 기업에 대한 투자 비중도 일정 수준* 이하로 관리됩니다. 대신 일반 공모펀드보다 더 큰 지분 투자가 가능해 기업 성장에 더 적극적으로 참여할 수 있어요.

BDC에는 일반 공모펀드보다 강화된 투자자 보호장치가 적용돼요. 먼저 운용사가 펀드 자산의 5%(6백억원 이하)*를 의무적으로 보유하도록 하는 '시딩투자' 제도가 있어요. 운용사도 함께 투자하는 만큼 책임감 있는 운용을 기대할 수 있죠. 또한 펀드 가치를 분기마다 공정가치**로 평가해야 하는데요. 일반 공모펀드(연 1회 이상)보다 훨씬 엄격한 기준을 적용받는 셈입니다.

BDC가 투자하려는 기업은 외부 전문기관의 사전평가를 반드시 거쳐야 해요. 채권평가회사, 회계법인, 신용평가회사, 기술신용평가(TCB) 전문기관 등이 기업의 성장 가능성을 평가하죠.

또한 투자 이후에는 투자 대상기업의 주요 경영사항을 공시해야 해 투자자가 관련 정보를 확인할 수 있습니다. 자본시장법과 금융소비자보호법상 적정성·적합성 원칙, 설명의무, 불공정영업행위 금지 등 공모펀드의 기본 보호장치도 똑같이 적용돼요. 

정부는 BDC 투자 시 납입금 2억원 한도 내에서 발생하는 배당소득에 9%(지방세 포함 9.9%)의 낮은 세율을 적용하는 분리과세 혜택을 검토하고 있어요. 일반적으로 금융소득이 연 2,000만원을 초과하면 최고 45%까지 종합소득세가 부과되는데요. 분리과세가 적용되면 세 부담이 크게 낮아져 투자자들의 관심이 높아지고 있어요.