달러 환율 하락 | 어느새 1,300원대를 앞두고 있어요

최근 원/달러 환율의 낙폭은 매우 가팔랐어요. 지난 12일 종가 기준, 원/달러 환율은 전날보다 0.3원 내린 1,415.7원이었는데요. 지난달 2일 1,555.8원까지 치솟으며 올해 최고치를 찍었던 것과 비교하면 약 한 달 만에 140원가량 떨어진 셈이죠.

환율을 끌어내린 축 중 하나는 원화의 강세예요. 7월 한 달간 달러 대비 원화의 절상률은 8.81%로 집계됐어요. 이는 글로벌 금융위기로 환율이 크게 출렁였던 2009년 3월 이후 가장 높은 기록이에요. 다른 주요국 통화와 비교해도 원화의 강세는 눈에 띄는 수준인데요. 6월 말과 7월 말 사이, 주요 20개국 통화 중 원화의 절상률이 가장 높기도 했죠.

반면 달러는 7월 한 달간 약세였어요. 7월 말 달러 인덱스는 99.86으로, 전월 말(101.11)보다 1.2% 낮아졌는데요. 8월 12일 기준으로도 달러 인덱스는 99.7 안팎에 머물렀어요. 여전히 부진을 이어가는 모습이에요.

환율이 뚝 떨어진 데는 미국 연방준비제도(연준)의 기준금리 인상 가능성이 낮아진 영향이 커요. 미국의 7월 고용 지표가 예상보다 크게 부진하면서 연준이 추가적인 기준금리 인상에 나서기 어려울 수 있다는 예측에 힘이 실리는 모습이죠. 지난달 한국은행이 기준금리를 0.25%p 인상하고 미국이 기준금리를 동결해, 한미 금리 차가 상단 기준 1.25%p에서 1.00%p로 좁혀진 점도 원화 강세에 힘을 실었어요.

늘어난 달러 공급도 환율 하락의 배경 중 하나로 꼽혀요. 먼저, SK하이닉스가 미국주식예탁증서(ADR) 발행으로 조달한 265억 달러를 환전한 것이 영향을 미쳤어요. 여기에 8월 법인세 중간예납을 앞두고 주요 수출기업 역시 달러 환전에 나섰는데요. 골드만삭스는 삼성전자, SK하이닉스 등이 법인세 중간예납을 위해 환전할 금액이 약 400억 달러에 달할 것으로 추산하기도 했어요.

최근 환율 급등의 주요인 중 하나였던 외국인 투자자의 국내 주식 매도세도 한풀 꺾였어요. 지난 6월에는 주식자금이 약 57조 5,000억원어치나 순유출되며 역대 최대 기록을 다시 썼는데요. 지난달에는 순매도 규모가 약 8조 8,000억원으로 크게 줄어들었죠. 미국 빅테크의 호실적으로 반도체주를 향한 투자 심리가 살아나면서 국내 증시에도 훈풍이 불었다는 해석이 나와요.

미·일 외환당국의 공동개입도 원화 강세를 뒷받침했어요. 지난달 31일 미국과 일본 정부는 엔화 약세를 막기 위해 외환시장에 공동개입했다고 밝혔는데요. 한국도 비슷한 시점에 달러 매도 개입에 나서면서 하루 만에 원화 가치가 2%가량 올랐죠. 보통 국제 외환시장에서 원화와 엔화는 비슷한 방향으로 움직이곤 해요. 미국과 일본이 이후로도 추가 개입에 나선다면, 원화 역시 영향을 받을 수 있는 거죠.

앞으로도 환율은 더 떨어질 가능성이 점쳐져요. 연말 환율이 1,300원대 후반에서 1,400원대 초반에 머무를 것으로 내다보는 전문가들도 있는데요. 7월 미국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 둔화하면서 연준이 금리를 동결할 가능성이 좀 더 높다고 평가받는 데다, 국내 경제 성장세도 견조한 덕분이죠. 미국이 엔화 방어를 위한 추가 개입에 나설 수 있다는 점도 주목받아요.

다만, 쉽게 사그라지지 않는 중동의 긴장감은 변수예요. 최근 호르무즈 해협 재개방을 둘러싼 미국과 이란의 협상은 교착 상태인데요. 이란이 재개방 조건으로 전쟁 피해 전액 배상을 내걸자, 도널드 트럼프 미국 대통령도 이란에 배상금을 요구하겠다고 맞받아쳤죠. 중동 정세가 계속해서 불안한 상태라면, 안전 자산인 달러 수요가 늘어날 수 있는데요. 유가에 민감하게 반응하는 원화 역시 타격을 받을 수 있어요.

저가 매수 수요도 추가적인 원/달러 환율 하락을 막고 있어요. 실제로 지난 11일 원/달러 환율은 장중 1,412.2원까지 내렸다가, 10분도 채 지나지 않아 1,416원 위로 뛰었는데요. 환율이 낮아지자 달러를 싸게 사두려는 수요가 몰린 결과라는 분석이 나오죠.