엔비디아 실적발표에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 트럼프 관세 위법 판결로 불확실성이 일부 해소되며 상승했습니다. 주중 미국과 이란의 갈등이 고조되고, 사모펀드 등을 운용하는 대체자산 운용사 블루아울의 일부 펀드 환매 중단 선언으로 AI 설비투자 유동성 경색 우려가 높아지며 증시 변동성이 확대되었습니다. 이후 대법원이 트럼프 정부의 관세에 대한 위법 판결을 발표하자 실효 관세율 하향 및 불확실성 해소로 받아들이며 증시는 반등했습니다.

국내 증시는 연휴 이후 반도체, 증권 등 대형주 중심의 실적 기대가 지속되며 강세를 보였습니다. 코스닥 지수는 정부의 활성화 정책 기대감을 반영하며, 외국인 및 기관 자금이 동반 유입되며 상승했습니다.

이번 주

엔비디아, 세일즈포스, 코어위브 등 AI 관련 기업들의 실적 발표와 트럼프 대통령의 국정연설이 예정되어 있습니다. AI 수익성 우려로 기술주 변동성이 이어지는 가운데, 관련 기업들의 실적 발표에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

엔비디아는 빅테크의 CAPEX 확대로 호실적이 예상되지만, 시장의 기대를 상회하는 어닝 서프라이즈 여부와 메모리 가격 급등에도 높은 이익률을 유지할 수 있는지가 시장에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 한편, 트럼프 대통령의 연설을 통해 관세 및 이란과의 갈등에 대한 언급 여부에도 주목할 필요가 있습니다.

지난주 달러/원 환율은 설 연휴 동안의 글로벌 강달러 압력에 1,450원대로 상승했습니다. 일본 4분기 GDP 부진이 엔화 약세를 촉발했고, 미 연준의 FOMC 의사록에서는 금리 인상 시나리오가 언급되며 달러 강세가 나타났습니다. 또한 미국과 이란의 군사적 긴장이 고조되며 위험회피 심리가 확산하는 국면입니다.

이번 주에는 한국은행 금통위가 예정되어 있으며, 기준금리는 2.5%로 동결이 유력합니다. 한국은행의 매파적 기조는 이미 예상된 만큼, 이번 금통위가 환율에 미칠 영향은 제한적일 전망입니다.

금주 환율은 거시 지표보다는 지정학적 리스크와 트럼프 관세 정책 불확실성 등에 더욱 민감하게 반응할 것으로 보입니다. 단기적으로는 위험회피 심리에 따라 달러/원의 상방 변동성이 클 수 있으나, 트럼프 정책 리스크로 인한 글로벌 달러 약세 여건 속에서 역내 수급 불균형 완화에 따라 하방 전환도 가능합니다.

최근 미국과 이란 간 긴장이 재차 고조되는 국면입니다. 미국은 군사적 옵션을 언급했고, 이에 대해 이란 역시 강경 대응을 경고 중입니다. 양국 외교 채널은 유지되고 있지만, 군사적 긴장과 교착이 병존하는 상황입니다.

단기적으로 미국-이란 갈등은 위험회피 심리를 자극하는 요인으로, 글로벌 증시와 원화 등 위험자산에는 부정적인 재료입니다. 더불어 중동의 원유 공급 차질 우려로 국제유가는 상방 압력을 받기 쉬운 환경입니다. 따라서 갈등 국면이 격화되거나 장기화될 경우, 이로 인한 국제유가의 추세적 상승이 기대 인플레이션을 자극할 가능성이 큽니다.

당분간 환율을 포함한 주요 자산 가격은 거시경제 지표보다는 중동 관련 뉴스 플로우에 민감하게 반응할 것으로 보입니다. 이에 따라 변동성 역시 확대될 가능성이 있어 주의가 필요한 한 주입니다.