미국-이란 전쟁의 확전 가능성에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 미국과 이스라엘의 이란 공습 이후 지정학적 리스크가 확대되며 하락했습니다. 즉각 보복에 나선 이란이 글로벌 해상 에너지 물동량의 30%가 통과하는 호르무즈 해협을 봉쇄하고, 중동 내 유전 시설을 타격하며 국제유가는 급등하였고, 이에 따른 인플레이션 우려가 확대되며 채권·주식이 동반 약세를 보였습니다.

국내 증시는 호르무즈 해협에 대한 원유 수입 비중이 약 70%에 달하는 등 높은 에너지 의존도와 증시 단기 급등에 따른 차익 실현 압력으로 글로벌 주요국 증시 대비 상대적으로 큰 낙폭을 보였습니다.

이번 주

이번 주에는 미국, 이스라엘과 이란의 전쟁 확전 우려가 이어지는 가운데 미국 물가 지수와 오라클 실적 발표를 소화할 것으로 예상됩니다. 가장 큰 이슈인 이란 전쟁의 장기화 여부가 자산시장의 향방을 좌우할 것이고, 미국 물가 지수가 예상보다 상승할 경우에는 연내 연준의 기준금리 인하 기대가 약화되며 국채 금리 상승, 기술주 위주의 증시 하락을 보일 수 있습니다.

한편 AI 과잉 투자로 AI 버블 우려를 높였던 오라클의 실적 발표에서는 클라우드 부문 매출 성장률, 재무 건전성 등을 지켜봐야 할 필요가 있습니다.

지난주 달러/원 환율은 미국·이란 군사적 충돌로 인한 위험회피 심리 확산으로 장중 일시적으로 1,500원을 상회했습니다. 이후 중동 갈등 완화 기대로 1,450원대까지 하락했지만 국제유가 급등 영향으로 재차 1,470원대로 반등하는 등 극심한 변동성을 겪었습니다. 미국과 이란의 협상이 교착 상태에 빠지면서 전쟁 장기화 조짐이 나타나고 있고, 이란군이 호르무즈 해협을 봉쇄하며 국제유가의 추가 상승 위험도 상존합니다.

이번 주에는 미국 2월 소비자물가지수까지 발표될 예정이어서 글로벌 외환시장의 변동성이 한층 더 확대될 수 있겠습니다. 이번 주 달러/원 환율은 전주와 마찬가지로 위험회피와 달러 강세로 인하여 상방이 우세할 전망입니다. 호르무즈 해협 봉쇄와 중동 확전 우려로 국제유가가 추가 상승한다면, 원화는 직간접적인 약세 압력을 받으며 1,500원 상회를 시도할 것으로 전망됩니다.

미국과 이란의 군사적 충돌과 이란 혁명수비대의 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 지정학적 위험이 확대되는 국면입니다. 이로 인해 글로벌 증시는 물론, 외환시장에서도 위험회피 심리가 고조되며 달러 강세 및 원화 약세가 나타나는 상황입니다.

유가 상승은 원화에 직접적인 부담 요인입니다. 한국은 에너지 순수입국인 만큼, 유가 상승 시 경상흑자가 축소될 가능성이 있습니다. 이는 중기적으로 국내 달러 수급 여건을 악화시켜 달러/원 환율 상승 압력으로 작용할 전망입니다.

동시에 국제유가 상승은 미국 기대 인플레이션 자극을 통해 달러화 강세 압력으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 역시 달러/원의 상방 요인이 될 것으로 판단됩니다. 결국 중동 지정학적 위험으로 국제유가 상승이 지속될 경우, 달러/원 환율은 1,500원대 재진입 가능성도 배제하기 어려운 상황입니다.