6월 FOMC에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 미국-이란의 종전 합의 기대감으로 상승했습니다. 주중 이란의 미 헬기 격추 소식과 트럼프 대통령의 군사 대응 시사 발언으로 투자심리가 위축되며 증시 변동성이 확대되었지만, 이후 호르무즈 해협의 전면 개방, 이란의 핵 문제에 대한 60일 추가 협상을 내용으로 한 양해각서 타결이 임박했다는 소식이 전해지며 상승했습니다.

아울러 물가지수와 기대인플레이션이 시장 예상에 대체로 부합하면서 연준의 긴축 우려도 다소 완화됐습니다. 국내 증시는 주 초반 급락 이후 지정학적 리스크가 점차 완화되면서 반도체, 피지컬 AI 등 기술주 중심의 반등을 보였습니다.


이번 주

이번 주에는 케빈 워시 신임 연준 의장이 처음 주재하는 6월 FOMC가 예정되어 있습니다.

FOMC에서는 기준금리 동결이 예상되는 가운데, 기준금리 결정보다 향후 인상 가능성을 가늠할 수 있는 점도표의 변화와 연준의 물가 인식, 통화정책 방향에 대한 워시 의장의 언급에 주목할 필요가 있습니다.

지난 3월 점도표에서 연준은 중간값 기준 연내 1회 인하를 제시했으나, 높아진 물가 압력으로 시장에서는 연내 1회 인상을 예상하고 있고, 내년도 통화정책 경로가 주요 변수로 작용할 것으로 판단됩니다.

지난 주 달러/원 환율은 주 초반 미국 5월 고용지표의 서프라이즈 여파가 지속되며 1,550원대를 상회하며 출발했지만, 정부의 구두 개입과 시장 안정 조치, 그리고 국민연금 환헤지 가동 소식이 전해지며 1,520원대로 하락했고, 주 후반에는 미국과 이란의 종전 합의 기대가 불거지며 1,510원대로 하락 마감했습니다.

15일 새벽 미국과 이란 양국은 종전을 위한 양해각서를 체결했고, 19일 스위스에서 공식 서명이 있을 예정입니다. 이번 주는 호주와 일본, 미국과 영국 등 주요국 중앙은행의 통화정책회의가 연달아 예정되어 있습니다.

일본 중앙은행의 금리 인상 전망과 함께 엔화가 강세로 전환될 가능성이 높으며, 원화 역시 이에 동조할 수 있겠습니다. 금주 FOMC에서는 케빈 워시 연준 의장이 첫 회의를 주관할 예정입니다. 종전 합의와 국제유가 하락 등을 감안할 때 다소 완화적인 스탠스를 보일 가능성이 높아 보입니다.

금주 15~16일 예정된 일본 중앙은행 금정위에서는 0.25%p 금리 인상이 전망됩니다. 지난주 유럽 ECB 금리 인상의 배경과 유사하게, BOJ도 고유가에 따른 인플레이션 리스크에 대한 선제적 대응 차원에서 인상을 결정할 것으로 보입니다.

17~18일에는 미국 FOMC 회의가 개최될 예정입니다. 이번 회의는 연준의 새 리더인 케빈 워시 의장이 주관할 예정이며, 첫 기자회견도 예정되어 있습니다. 고유가와 인플레이션을 감안했을 때 위원들의 매파적 의견이 나올 수 있겠으나, 금주 종전이 합의됐고 유가도 큰 폭 하락함에 따라 금리 인상 기대는 약해질 것입니다.

또한 트럼프 행정부의 금리 인하 선호에 보조를 맞출 케빈 워시 의장도 기자회견에서 완화적 코멘트를 할 가능성이 높다고 판단됩니다. 이 경우 달러는 약세로 전환되고, 달러/원 환율 역시 하방 압력을 받을 전망입니다.