FOMC와 기업 실적발표에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 중동 지정학적 리스크가 확대되며 하락했습니다. 예멘의 후티 반군이 홍해 해협에서 유조선 2척을 공격했다는 소식에 홍해 봉쇄 우려가 높아졌습니다. 국제유가는 WTI 기준 90달러를 돌파했고, 미국채 10년 금리가 4.7%를 넘어서며 증시 하락 압력으로 작용했습니다.

한편, 알파벳의 실적 발표는 클라우드 매출이 급등하며 시장의 기대를 넘어섰지만, 잉여현금흐름의 적자 전환으로 수익성 우려는 높아졌습니다. 이에 하이퍼스케일러주는 하락했고, 반도체 등 인프라주는 상승하는 차별화된 모습을 보였습니다. 국내 증시도 반도체, 전력 등 AI 인프라 기업들이 반등을 보였지만, 중동 갈등 확대로 하락 마감했습니다.


이번 주

이번 주에는 7월 FOMC와 2분기 기업 실적 발표가 이어질 예정입니다.

7월 FOMC에서는 기준금리 동결이 예상되는 가운데, 시장은 케빈 워시 연준 의장의 발언에 집중하고 있습니다. 최근 국제유가 상승이 기대 인플레이션을 자극하며 미국채 금리 상승 압력으로 작용하고 있어, 이에 대한 연준의 평가 등 향후 정책 방향에 대한 언급이 금리 방향성에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

아울러 MS, 아마존, SK하이닉스 등 실적 발표를 통해 AI 공급망 전반의 펀더멘털을 점검하고, AI 투자 사이클의 확장 지속 여부를 확인할 필요가 있습니다.

지난주 달러/원 환율은 외국인의 국내 주식 순매수와 SK하이닉스 ADR 환전 등 수급상 달러 공급 우위에 하락 흐름이 이어졌습니다. 하지만 최근 미국과 이란의 군사 충돌 등 확전 우려가 불거지며 국제유가가 큰 폭 반등했고, 이로 인해 미국 국채 금리가 빠른 속도로 상승하며 글로벌 달러 강세를 자극했습니다.

이번 주는 미국 연준의 FOMC 회의가 예정되어 있습니다. 이번 회의에서는 금리 동결이 예상되지만, 현재 시장에서는 9월 회의에서 인상을 예상 중입니다. 따라서 최근 유가 상승과 관련해 이번 FOMC에서 나올 연준의 메시지가 중요합니다.

달러/원 환율은 수급상 달러 공급 우위로 낙폭이 확대됨에 따라 이제는 200일 이동평균선인 1,475원이 새로운 저항선이 되었습니다. 다만 급락에 따른 저가 매수세 유입과 미국 고금리 부담이 달러/원 하단을 지지하는 요인입니다. 금주 FOMC를 소화하며 변동성이 확대될 것으로 예상합니다.

최근 미국 국채금리의 상승 속도가 빨라지고 있습니다. 미국과 이란 전쟁이 시작된 3월 이후 2년물과 10년물 금리는 일평균 각각 0.62bp, 0.39bp 상승했습니다. 현재 속도를 단순 연장하면, 10년물 금리는 연말 무렵 5% 부근에 도달하는 것으로 계산됩니다.

금주 FOMC에서는 금리 동결이 예상되지만, 중동 지역 지정학적 불확실성과 국제유가 상승, 그리고 견조한 미국 경제지표를 감안할 경우 연준이 이번 회의에서 상당히 매파적인 메시지를 낼 가능성도 있습니다.

이 경우 미국 국채금리 상승 속도가 현재 평균 속도보다 더욱 빨라질 수도 있습니다. 특히 미국 금리 상승은 원화에는 이중 부담 요인입니다. 미국 금리 상승이 달러 강세를 통해 환율 상승을 자극하는 동시에, 주식 등 위험자산에 대한 투자심리 위축을 통해서도 원화에 약세 압력을 가할 수 있기 때문입니다.