중동 갈등과 국제유가에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 중동 분쟁 격화와 AI 개발 속도 조절 우려에 하락했습니다. 예멘 후티 반군이 사우디 원유 수송관을 피격한 후 WTI가 $105를 넘어서고, 미 10년 국채금리가 5%를 상회했지만, 주 후반 사우디의 대체 수송 경로 확보 및 휴전 제안 소식에 유가 급등세가 다소 진정되었습니다.

한편, 보안을 이유로 제기된 AI 개발 속도조절론에 AI 투자사이클 둔화 우려가 부각됐지만, 엔비디아가 올해 2배 수준의 내년 칩 판매를 전망하는 등 이에 반박하는 견조한 AI 성장 전망이 이어지며 미국 증시는 기술주를 중심으로 반등했습니다. 국내 증시도 고유가, 고금리 우려에 변동성을 보였으나 반도체 대형주를 중심으로 낙폭을 축소했습니다.


이번 주

이번 주에는 미중 정상회담, 중동 갈등 양상에 주목할 필요가 있습니다. 이번 미중 정상회담에서는 오는 11월 만료되는 관세 휴전 만료뿐 아니라, AI, 첨단 반도체, 희토류 등 양국의 기술 패권 및 공급망 이슈가 의제로 나올 예정입니다.

한편, 재차 높아진 국제유가가 국채금리 상승 요인으로 작용하면서 중동 갈등이 증시 주요 리스크 요인으로 지목되고 있습니다. 22일부터 뉴욕에서 진행되는 UN 총회에서 미국과 이란의 정상회담 가능성이 제기되어 진전이 있을 경우 유가 및 국채금리가 하향 안정화를 나타낼 수 있을 것으로 예상됩니다.

지난주 달러/원 환율은 국제유가 및 미 장기 국채금리 상승, 연준 긴축 재개 등 대외 악재와 역내 수급 환경 변화가 서로 맞물리며 저점 대비 무려 50원 가까이 급등했습니다. 중동 상황이 여전히 불안정한 가운데, 연준 긴축으로 미국 고금리 장기화 우려까지 더해지는 상황입니다. 이는 위험자산인 주식은 물론 원화에도 부정적 영향, 즉 약세 압력으로 작용할 수 있습니다.

이번 주는 경제지표나 통화정책회의 등 주목할 재료가 많지 않은 기간입니다. 따라서 중동 등 지정학 변수와 국제유가 추이, 미 10년물 금리 5% 재시도 여부, 일본 외환당국 엔화 매수 개입 등 대외 재료가 주목됩니다. 달러/원 환율은 대외 환경 불확실성과 수출업체 관망세 등으로 인해 단기적인 반등 흐름이 지속될 전망입니다. 1차 저항선은 1,390원 부근이며, 이를 상회할 경우 빅 피겨인 1,400원까지도 상승이 가능할 전망입니다.

달러/원 환율은 지지난주에 저점을 확인한 뒤 단기적 되돌림이 나타나는 국면입니다. 고유가, 연준 긴축 전환, 외국인 주식 순매도세와 국민연금 환 헤지 중단과 같은 원화에 비우호적인 재료가 한꺼번에 겹친 탓입니다. 특히 수출업체도 환율 추가 상승 가능성을 지켜보는 관망세에 돌입한 것으로 보입니다.

즉 어느 정도 환율 고점이 확인되기 전까지는 네고 물량 출회가 더딜 수 있어 단기 수급 측면에서 상방이 우세합니다. 단기 환율 고점을 가늠하기 위해 참고 가능한 기술적인 지표로는 ‘피보나치 되돌림’이 있습니다.

지난 두 달간 1,550원에서 1,340원까지의 하락폭 기준으로 23.6% 되돌림인 1,390원이 1차 저항선으로 판단됩니다. 이를 상회할 경우에는 빅 피겨인 1,400원, 피보나치 38.2% 되돌림인 1,420원이 그다음 저항선이 될 것으로 예상합니다.