[9월 9일] 환율 동향 및 전망

2024.9.9 달러/원 환율 1,334~1,342원 전망

2024.09.09

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미 고용 결과 소화하며 혼조세, 1,330원대 등락 예상
글로벌 동향, 미국 고용 예상 부합, 9월 '빅 컷' 기대 약화에 달러 강세
마켓 이슈, 9월보다는 11월 및 12월, 연속 두 번 '빅 컷' 기대하는 시장

달러/원 환율, 미 고용 결과 소화하며 혼조세, 1,330원대 등락 예상

6일 달러/원 환율은 글로벌 약 달러 및 중국 위안화 강세에 동조한 원화에 하방 우위 흐름을 보였음. 미국 고용 지표 경계에 따른 국내증시에서의 외국인 순매도에도 불구, 역외 달러 매도세에 1,320원대에 진입, 전일 종가 대비 8.3원 하락한 1,327.6원에 마감함

야간 장에서는 미국의 8월 핵심 고용지표들이 시장 예상에 대체로 부합, 연준 '빅 컷' 기대 약화에 급반등하며 1,339.9원에 마감함. 역외 NDF 환율은 달러 강제 전환 영향에 전일 종가 대비 11.30원 상승한 1,336.50원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 시장 예상에 대체로 부합한 미국 8월 고용지표 결과와 이에 따라 희석된 연준 9월 '빅 컷' 기대에 1,330원대 중후반을 중심으로 등락이 예상됨. 미국 비농업 고용은 예상보다 부진했지만, 실업률은 예상보다 양호한 것으로 확인돼 달러 가치가 지지되었음

금일 환율은 역외에서는 뚜렷한 방형성 없는 움직임이 예상되며, 다음 주 추석 연휴를 앞두고 출회될 실수요 물량에 따라 등락이 예상됨

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미국 고용 예상 부합, 9월 '빅 컷' 기대 약화에 달러 강세

6일 미 달러화는 시장 예상에 대체로 부합한 미국 8월 고용 지표 결과와 연준의 9월 '빅 컷 (50bp 인하)' 기대 약화에 강세로 전환함. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.13% 상승한 101.19pt를 기록함. 금요일 저녁 발표된 미국의 8월 비농업 고용자수는 전월비 14만 2천명 증가하며 예상치 (16만 5천명 증가)를 하회했지만, 시장 충격은 제한적이었음

8월 실업률은 4.2%를 기록하며 예상치에 부합, 전월치인 4.3%보다 낮아지며 미국 경기침체 우려는 완화되었음. 한편 연준의 매파적 인사인 크리스토퍼 월러 이사는 '데이터 하나 (data point)에 과잉 반응해서는 안된다'고 발언하며, 9월 '빅 컷' 기대를 약화시킴

페드워치 (FedWatch)의 9월 50bp 인하 확률은 고용지표 발표 직후 50%를 넘기도 했으나, 월러 이사 발언에 다시 30%로 낮아짐. 뉴욕증시는 고용 발표에 따른 위험회피심리에 3대 지수 모두 하락 마감함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 9월보다는 11월 및 12월, 연속 두 번 '빅 컷' 기대하는 시장

지난 주 미국의 핵심 고용지표들이 발표되고 나서, 시장의 연준 9월 '빅 컷 (50bp 인하)' 기대는 약화되었음. CME 페드워치 (FedWatch)에 따르면, 연방기금금리 선물시장에서 9월 25bp 인하 확률은 70%를 기록 중임. 8월 비농업 고용자수 및 실업률이 예상에 대체로 부합했고, 연준의 주요 인사들도 9월에는 25bp 인하를 지지하는 듯한 발언을 했기 때문임

시장도 연준이 9월에 당장 '빅 컷'으로 대응할 필요는 없다는 데에 무게를 두고 있는 것으로 보임. 다만 흥미로운 부분은 9월은 25bp가 유력하지만, 11월 및 12월 두 번의 회의에서는 50bp 인하에 대한 기대가 우세하다는 점임

이는 향후 미국 고용이 더욱 빠르게 둔화될 수 있다는 전망과 더불어 경기침체 진입 가능성도 배제할 수 없다는 부분을 반영한 것으로 해석됨. 이와 같은 시장 기대에 대해서 9월 FOMC에서 연준의 반응 (점도표 등)이 중요할 것으로 판단됨

시장은 연준의 연내 125bp 금리인하 기대

24년 9월, 11월, 12월 각각 연준의 '금리인하' 기대에 관한 내용을 그래프로 정리하였다.

자료: CME FedWatch

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#미국 고용 지표 #외국인 순매도 #빅 컷 #환율동향 #경기침체

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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