[1월 6일] 환율 동향 및 전망

2025.1.6 달러/원 환율 1,462~1,472원 전망

최신글

2025.01.06

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 강 달러에 상방, 다만 네고 등 수급 완화에 상승 폭 제한
글로벌 동향, 유로 및 엔 되돌림에 달러 조정, 미 제조업 경기는 회복 기대
마켓 이슈, 글로벌 달러 가치보다 저평가된 원화, 여전히 저평가 요인 잔존

달러/원 환율, 강 달러에 상방, 다만 네고 등 수급 완화에 상승 폭 제한

전일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 영향에 1,469원으로 상승 출발. 1,470원 고점 이후 당국 개입 및 국민연금 환 헤지 경계와 외국인의 국내주식 순매수 등 수급 부담 완화에 1,464원까지 하락. 오후장은 네고 및 결제 물량이 서로 대치되며 혼조세, 전일 종가 대비 1.8원 상승한 1,468.4원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 제조업 지수 호조 영향에 상승 폭 확대하며 1,469.7원에 마감. NDF 역외 환율은 전일 종가 대비 0.10원 상승한 1,466.85원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 흐름 및 역외 거래를 감안해 전주 종가와 유사한 수준인 1,460원대 중후반에서 출발 예상. 예상치 웃돈 미국 12월 제조업 지수 및 여전히 높은 달러화 지수 등 글로벌 강 달러 흐름에 달러/원 상방 압력 지속

또한 중국 위안화 약세에 동조한 원화도 달러/원 상방 기여. 다만 이월 네고 및 당국 개입 경계가 상승 폭 제한. 금일 환율은 1,460원대 등락 예상, 장중 1,470원 상회도 가능

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 유로 및 엔 되돌림에 달러 조정, 미 제조업 경기는 회복 기대

전일 미 달러화는 미국 12월 제조업 지수 예상 상회에도 그간 약세를 보였던 유로화 및 엔화 되돌림에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.33% 하락한 108.94pt 기록. 유로/달러는 1.03달러선 회복, 달러/엔은 소폭 하락했지만 여전히 157엔대에서 등락

반면 중국 위안화는 당국 평가절하 용인 기대에 약세, 역외 위안화 환율은 0.27% 상승한 7.362위안 기록. 4일 (토)에 발표된 12월 미국 ISM 제조업 지수는 49.3pt로 기준치 (50pt)를 하회하며 제조업 위축국면 지속. 하지만 예상치 (48.2pt) 및 전월치 (48.4pt)를 모두 상회하며 제조업 경기회복 시사

이로 인해 미국 장단기 국채금리는 모두 상승. 2년물 금리는 3.7bp 상승한 4.281%, 10년물은 3.8bp 상승하며 4.6%대 재진입. 한편 뉴욕증시는 미국 제조업 경기회복 기대에 3대 지수 모두 상승으로 마감. 특히 나스닥 및 S&P500 지수는 6거래일 만에 상승 전환

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 글로벌 달러 가치보다 저평가된 원화, 여전히 저평가 요인 잔존

최근 1년 간 달러/원 환율 상승의 주 요인으로 '글로벌 강 달러'가 언급. 하지만 최근 환율 상승을 오롯이 '달러 강세'로만 설명하기엔 부족. 2024년 1년 간 미 달러화 지수 (DXY)는 7.0% 상승했으나, 동 기간 달러/원 환율은 무려 14.3%나 상승했기 때문

7.3%p의 차이 (14.3%-7.0%)는 원화가 글로벌 달러 가치 대비 더욱 저평가되어 있음을 의미, 즉 최근 환율 상승에는 원화 고유의 약세 요인이 존재함을 시사. 그동안 원화 저평가를 유발한 요인들은 ① 국내 정치 불안, ② 국내 경기둔화, ③ 외환수급 불균형, ④ 중국 성장둔화 및 위안화 약세, ⑤ 지정학적 리스크 등 다섯 가지 정도로 판단

앞선 ①은 단발성 이벤트라는 점에서 향후 빠르게 해소될 수 있으나 ②, ③, ④, ⑤는 비교적 중장기 요인으로 빠르게 해소되기 어렵다는 점에서 '원화 저평가 기조'도 오랜 기간 지속될 수 있음에 유의

2024년 미 달러화 지수 및 달러/원 환율 추이

23년 12월 부터 24년 12월까지 '미 달러화 지수' 및 '달러/원 환율'의 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#달러 강세 #국민연금 환 헤지 #외국인 국내주식 순매수 #국내 정치 불안 #국내 경기둔화

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB Star FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자 판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에 서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자 료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

이민혁

KB국민은행 이코노미스트

한국 경제에 대한 심도 깊은 분석결과와 최근 경제 이슈 정보를 빠르게 전달합니다.

더 알고 싶을
내용을 추천해요

[환율 전망] 별 다를게 없는 한 주 시작, 익숙해진 레벨

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 강 달러에 상방, 다만 네고 등 수급 완화에 상승 폭 제한

글로벌 동향, 유로 및 엔 되돌림에 달러 조정, 미 제조업 경기는 회복 기대

마켓 이슈, 글로벌 달러 가치보다 저평가된 원화, 여전히 저평가 요인 잔존

한 눈에 보는 환율 동향